20250721-浙商证券-钢铁周报_反内卷_信号将带动行业走出底部_11页_581kb

钢铁周报总结

报告核心观点

根据浙商证券分析师沈皓俊的报告，钢铁行业评级为“看好”，主要基于“反内卷”信号的出现，预计该信号将推动行业走出底部。 报告指出，这一信号源于供需平衡改善和成本压力缓解，预计将进一步提振市场。

数据概览

• 主要指数：SW钢铁指数本周上涨0.4%，年初至今上涨10.6%，优于上证指数（0.7%）和沪深300（1.1%）。
• 价格变动：螺纹钢价格本周上涨0.9%，但年初至今下跌4.1%；热轧板卷和冷轧产品也有上涨，显示部分产品需求回暖。
• 库存情况：五大品种钢材社会库存和钢厂库存数据截至2025年7月20日，库存水平可能处于下降趋势，支持去库存进程。
• 供需分析：铁水产量高位运行，产能利用率保持高位，但钢厂盈利率有所波动，反映行业盈利能力的增强潜力。
• 股票表现：本周钢铁股波动较大，部分个股如安阳钢铁、抚顺特钢上涨，而柳钢股份、中南股份等下跌，显示板块分化。

风险提示

报告强调潜在风险包括：原材料价格大幅上涨、下游需求修复不及预期或行业供给超预期，可能对行业的复苏造成不确定性。

行业评级与展望

评级：看好，预计未来6个月相对沪深300指数表现超过10%。