2025-07-13-华创证券-钢铁行业周报（20250707-20250711）_反内卷_建议关注钢铁股底部修复机遇页_16页_2mb

钢铁行业2025年7月初周报分析总结：

本周钢铁行业呈现供需双弱局面，但市场情绪好转带动钢价上涨。数据显示，五大钢材品种价格环比分别上涨1.70%-3.00%，产量同比下降12.44万吨，铁水产量降至240万吨以下，需求消费量环比下降约0.18%。供给端因河北、山西等地减产，短流程开工率下降，需求端受淡季影响，建筑钢材消费量下滑。成本端原燃料价格回落，吨钢毛利改善，盈利企业比例上升。

行业情绪受“反内卷”政策支撑，中央财经委员会会议强调治理低价竞争和提升产品品质，预计短期宏观情绪驱动钢价震荡偏强，中期供需修复和政策落地可能加速景气度回升。多家钢铁企业上半年业绩预增，如山东钢铁净利润增利9.81亿元，首钢股份和三钢闽光利润增长显著，显示行业盈利能力修复。

股票方面，钢铁板块估值低，市净率1.04倍，处于近五年64.60%分位，短期推荐关注估值修复机遇，长期看好政策长效机制建立。建议关注低PB股票，如华菱钢铁、首钢股份，以及区域优势企业如中南股份、柳钢股份，同时关注特钢龙头企业。

风险包括政策执行不确定、钢铁企业复产、经济复苏不及预期及原材料价格大幅波动。整体建议维持推荐，抓住底部配置机会，防范行业系统性风险。