20221113-国金证券-机械行业研究_10月挖机销量增幅扩大_动力电池装车量高增_19页_1mb

报告摘要

机械行业研究总结

核心内容

本报告分析了机械行业整体表现及细分领域动态，包括工程机械、锂电设备、科学仪器、激光设备和油服装备等。通过对市场数据、行业趋势和公司动态的综合分析，认为机械行业在宏观经济复苏、政策支持及技术进步等因素推动下，具备投资机会。报告重点推荐了科德数控、合锻智能、应流股份、欧科亿和德龙激光等企业。

主要观点

工程机械市场表现
- 10月挖机销量同比增长8.1%，出口增长43.8%，国内市场复苏迹象显现，出口持续高增对冲国内市场下行压力。
- 随着天气回落及国四切换临近，下半年国内市场需求有望进一步释放，推动设备销售回暖。
- 专项债发行进度加快，有利于基建工程开工，带动工程机械行业需求。
锂电设备市场
- 10月动力电池装车量同比增长98.1%，锂电设备板块保持高景气度。
- 疫情影响已逐步缓解，锂电设备招标加速，宁德时代等大厂重启采购计划。
- 多家企业加大产能投入，如中创新航、国轩高科、亿纬锂能等，推动行业快速发展。
通用机械行业需求
- 通用机械需求周期领先库存周期约6-12个月，预计今年年底或明年年初将开启新一轮上升周期。
- 重点跟踪工业机器人、金属切削机床、叉车等资本品产量变化，需求周期约43个月。
- 国内订单增速回升，企业中长期贷款数据改善，预示行业需求回暖。
激光设备与科学仪器
- 激光加工技术加速渗透制造业，成为产业升级的重要工具。
- 国产替代趋势明显，如科德数控、德龙激光等公司具备技术优势，有望在高端市场占据一席之地。
- 科学仪器行业受益于国产替代，多家企业发布新品，提升产品性能和竞争力。
油服装备行业
- 国内油公司资本开支增长，非常规油气开发力度加大，带动装备需求。
- 海外市场活跃钻机数量上升，油服行业维持高景气。
- 国际油价波动对估值产生影响，但中石油等龙头企业的招标有望带来估值修复机会。

关键信息

市场数据：
- 市场优化平均市盈率：18.90
- 国金机械指数：2202
- 沪深300指数：3788
- 上证指数：3087
- 深证成指：11140
- 中小板综指：11913
重点推荐股票：
- 科德数控：一体化布局五轴机床，订单增长显著，毛利率高。
- 合锻智能：汽车、军工双轮驱动，盈利能力持续改善。
- 应流股份：两机和核电业务稳健增长，规模效应显著。
- 欧科亿：刀具业务增长强劲，出口拓展加速。
- 德龙激光：激光精细加工设备龙头，MicroLED产业化带来新机遇。
行业动态：
- 核电：华龙系列核主泵电机通过鉴定，国和一号产业链联盟扩大，多个核电项目进展顺利。
- 锂电：中创新航、国轩高科、亿纬锂能等企业加大产能建设，动力电池装机量高增。
- 光伏：大全能源、高景太阳能等企业签订大额采购合同，光伏玻璃涨价，行业进入装机高峰。
- 通用机械：特斯拉人形机器人亮相，新时达出售子公司股权，热刺激光产业园即将投产。