2025-07-14-国信期货-国信期货甲醇周报_港口累库_下游停车_甲醇震荡下行页_19页_1mb

甲醇周报摘要（2025年7月13日）

1. 行情回顾

• 价格走势：甲醇主力合约MA2509收盘2370元/吨，周跌幅1.86%，减仓0.9万手，持仓量68万手。
• 港口基差：基差迅速回落至贴水，市场价下跌影响沿海地区成交。
• 内外价差：外盘价格跌势明显，东南亚需求偏弱，进口船货增多，港口库存持续累库（78.65万吨，环比涨5.5%）。
• 期货-现货关系：价格联动性减弱，基差波动加大。

2. 基本面分析

• 供应端：
  • 本周甲醇开工率下降至72.5%，检修装置增多，供应压力有所减轻。
  • 印度进口船货实际卸货量显著增加，导致库存压力增大。
  • 部分外采甲醇的MTO装置（如浙江兴兴）计划停车，短期供需矛盾缓和。
• 需求端：
  • 传统下游逐步进入淡季，甲醇需求表现疲软。
  • 烯烃下游整体开工率下降，传统下游中，甲醛、DMF等产品价格承压。

3. 后市展望

• 短期趋势：甲醇维持区间震荡，供需矛盾未完全缓解，库存压力逐渐显现。
• 长期预期：需关注MTO装置的复产情况和下游需求恢复节奏，夏季旺季可能带来阶段性支撑。
• 操作建议：短期区间操作，逢高抛空，避险策略可考虑对冲库存风险。

免责声明：以上分析仅供参考，不构成投资建议，具体内容以国信期货报告为准。

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此报告整理自国信期货提供的《甲醇周报》内容