20240531-瑞达期货-白糖市场周报_上有压力下有支撑_短期相对宽幅震荡_18页_1mb

白糖周报：短期震荡为主，关注基本面变化

市场回顾： 本周郑糖2409合约延续震荡下跌趋势，周度跌幅约0.47%。国际方面，巴西港口待装船数量小幅增加至96艘，但装运进度放缓。国内供不应求有所缓解，但进口政策执行及原料紧张对价格形成一定支撑。

期现市场：

• 美糖波动加剧： 期价下行，周度跌幅1.57%，持仓呈现空头力量增强、多头减仓的态势。
• 郑糖冲高回落： 价格波动主要受制于郑糖仓单量维持高位，基差走强支撑价格，但进口预期干扰市场情绪。

产业动态：

• 供应端： 2023/24榨季国内食糖产量同比增加99万吨（11.06%），工业库存相对充裕，进口节奏放缓。
• 需求端： 食糖销售同比增涨11.62%，产销率57.73%。成品糖及软饮料产量稳定，市场整体消化能力较强。

持仓与期权：

• 郑糖前二十名净持仓呈空头略降，仓单环比增加。白糖平值期权隐含波动率变化，显示市场对短期价格波动依然保持警惕。

操作建议：
短期白糖价格或呈区间震荡，国内供需格局变化需持续关注国内产销数据和进口糖的节奏变化。

免责声明： 本报告中的信息基于公开资料，瑞达期货研究院分析整理，仅供参考。投资决策需谨慎，责任自负。