> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖市场周报总结（2026.06.05） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月5日白糖市场的整体走势、期现市场情况、产业动态及期权市场表现，重点聚焦于国内外供需变化、价格波动及市场预期。 --- ## 周度要点小结 - **行情回顾**：本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约为1.29%。 - **行情展望**： - 国际方面，巴西甘蔗压榨进入高峰，制糖比例有望回升，原糖价格面临上行压力。 - 国内方面，进口糖数量受限，国产糖销售尚可，但工业库存维持历史高位，去库压力较大。 - 下一榨季存在增产预期，但天气仍是关键变量，预计后市维持震荡偏弱运行。 - **未来关注因素**： - 国内进口政策变化 - 食糖需求情况 --- ## 期现市场情况 ### 国际原糖现货价格走势 - 本周国际原糖现货价格为14.66美分/磅，较上周下跌0.12美分/磅。 - 巴西港口待出口食糖数量为244.14万吨，环比增加2.01%。 - 桑托斯港待出口食糖数量为212.1万吨，环比增加8.93%。 ### 郑糖主力期价走势 - 本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约1.29%。 - 郑糖期货前二十名净持仓为-162661手。 - 郑糖仓单为22557张。 ### 郑糖合约价差情况 - 本周郑糖9-1合约价差为-176元/吨。 - 现货-郑糖基差为49元/吨。 --- ## 现货市场情况 ### 食糖现货价格走势 - 广西柳州白糖报价为5390元/吨，南宁糖报价为5370元/吨。 - 广西主产区食糖工业库存合计为538.04万吨，环比减少4.98万吨（0.90%），同比增加200.37万吨（59.33%）。 ### 进口食糖数量 - 2026年4月份，我国食糖进口量为3万吨，同比减少76.92%，环比减少7万吨。 - 2026年1-4月份累计进口食糖0.01万吨，同比增长132.14%。 --- ## 产业链情况 ### 需求端——食糖产销率 - 广西、云南及海南主产区销糖率整体一般，2026年4月广西销糖率为100%，云南为120%，海南为150%。 - 2026年4月我国成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%。 - 2026年4月我国饮料产量为1499.5万吨，同比减少0.70%。 --- ## 期权市场情况 - **白糖平值期权隐含波动率**： - 本周白糖主力合约标的隐含波动率整体呈波动趋势，IV_1M为10.3，HV20为8.7，HV40为8.3，HV60为9.4，HV120为9.3。 - 隐含波动率在5月22日至6月4日期间有所下降，反映市场对价格走势趋于谨慎。 --- ## 白糖期股关联市场 - **南宁糖业市盈率**： - 2020-09-30：0.00 - 2021-09-30：520.00 - 2022-09-30：360.00 - 2023-09-30：120.00 - 市盈率呈现下降趋势，反映市场情绪偏弱。 --- ## 关键信息总结 - **供应端**：国内糖库存高企，巴西糖出口量维持高位，进口糖受限。 - **需求端**：成品糖产量增长显著，但饮料产量略有下降。 - **期现价差**：郑糖期货价格持续低于现货，基差维持在合理区间。 - **期权波动率**：隐含波动率下降，显示市场对价格走势趋于谨慎。 - **关联市场**：南宁糖业市盈率下降，显示市场对糖业股票信心不足。 --- ## 主要观点 - 国内白糖市场受进口限制和高库存影响，价格承压。 - 国际原糖市场因巴西压榨高峰及出口量维持高位，价格仍有下行压力。 - 下一榨季可能面临增产预期，但天气因素可能影响实际产量。 - 食糖需求端表现分化，成品糖产量增长显著，但饮料产量略有下滑。 - 期权市场隐含波动率下降，反映市场参与者对未来价格波动的预期趋于平稳。 - 南宁糖业股价表现与白糖市场走势相关，市盈率下降表明市场信心不足。 --- ## 免责声明 本报告基于公开可获得资料整理，信息力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况做出决策。未经授权，禁止翻版、复制和发布。