20220409-德邦证券-周观新股2022年4月第1周_次新股交易热度略有回升_15页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（2022年4月6日-4月8日）A股市场新股发行情况及次新股表现如下：

• 主板：无新股开板。
• 科创板：2家公司上市，平均首日涨幅为-4.9%，较前一周略有改善。
• 创业板：2家公司上市，平均首日涨幅为14.5%，较前一周有所回落。

主要观点

1. 创业板首日涨幅回落，注册生效待发行新股33家

• 创业板首日涨幅继续回落，低于2021年以来中位数。
• 沪深板块本周共有4家公司上市，累计IPO融资规模为66.9亿元，平均融资规模16.73亿元，低于2020年初以来周融资规模均值。
• 本周8只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为94.3X，其中经纬恒润和英集芯分别达到244.9X和164.3X。
• 下周将有12家新股参与申购，2家参与初步询价，注册生效待发行新股33家。

2. 近端次新股指数下跌3.9%，交易热度上升

• 近端次新股指数本周下跌3.9%，沪深300指数下跌1.1%，创业板指下跌3.6%，科创50下跌5.7%。
• 本周近端次新股指数交易热度上升，3日次新股换手率均值为11.3%，较上周增加0.2pct，处于2020年1月1日以来49%分位水平。
• 本周近端次新股成交量和成交额均有所上升，分别为7.8亿股、163.6亿元。

关键信息

新股发行情况

• 科创板：本周上市2家公司，平均首日涨幅-4.9%。
• 创业板：本周上市2家公司，平均首日涨幅14.5%。
• 融资规模：本周累计融资66.9亿元，低于2020年以来周均值。
• 注册制新股状态：截至2022年4月8日，注册制新股处于已受理至注册生效状态286家，其中注册生效待发行33家。

下周新股动态

• 初步询价：艾布鲁（301259.SZ）和国能日新（301162.SZ）将参与初步询价。
• 申购安排：下周共有12家新股参与申购，2家参与询价。

重点个股分析

国能日新（301162.SZ）

• 公司简介：专注于新能源发电功率预测、并网智能控制及电网新能源管理。
• 财务状况：2020年营业收入2.48亿元，两年CAGR为28.14%；归母净利润0.54亿元，两年CAGR为62.25%。
• 核心看点：
  • 技术成果可有效转化为经营成果。
  • 拥有28项发明专利和73项软件著作权。
  • 在光伏发电功率预测市场和风能发电功率预测市场占有率分别为22.10%和18.80%。
• 风险提示：
  • 下游政策变动风险。
  • 业绩下滑风险。
  • 技术创新失败风险。
  • 市场竞争风险。
  • 应收账款回收风险。
  • 核心技术泄密风险。
  • 全球疫情风险。

艾布鲁（301259.SZ）

• 公司简介：国内领先的农村环境综合治理企业，提供污水处理、垃圾处理、水生态修复等全产业链服务。
• 财务状况：2020年营业收入4.92亿元，两年CAGR为25.61%；归母净利润0.59亿元，两年CAGR为24.19%。
• 核心看点：
  • 构建了完整的农村环境治理技术体系。
  • 拥有129项国家专利技术，其中发明专利16项。
  • 拥有甲级环境工程设计资质等多项业务资质。
• 风险提示：
  • 营运资金不足风险。
  • 应收账款增长快且回款慢风险。
  • 主营业务可持续性风险。
  • 客户集中风险。
  • 经营区域集中风险。
  • 技术人员流失及技术泄密风险。
  • 外协加工风险。
  • 政策风险。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响市场表现。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策及制度变化可能对市场产生影响。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场活跃度。

附录

图表说明

• 图1：科创板首日均价跌幅收窄，低于2021年以来中位数。
• 图2：创业板首日均价涨幅下降，低于2021年以来中位数。
• 图3：本周上市公司累计融资66.9亿元。
• 图4：本周累计上市融资额低于2020年以来均值。
• 图5：新股发行平均市盈率94.3X。
• 图6：排队企业中，注册生效待发行33家。
• 图7：近端次新股指数下跌3.9%。
• 图8：近端次新股指数与主要指数分化扩大。
• 图9：近端次新股PE（TTM）下降。
• 图10：近端次新股PB（LF）略降。
• 图11：近端次新股换手率下降。

表格说明

• 表1：科创板2只新股上市，首日均价涨幅平均数-4.9%。
• 表2：创业板2只新股上市，首日均价涨幅平均数14.5%。
• 表3：下周已公布12家申购，2家询价。
• 表4：本周5家公司注册/核准通过，5家公司上市委/发审委会议通过。
• 表5：下周2只新股参与初步询价。
• 表6：国能日新与可比公司财务数据对比。
• 表7：艾布鲁与可比公司财务数据对比。
• 表8：近端次新股成交量有所增加。

分析师与研究助理简介

• 吴开达：德邦证券研究所副所长、首席策略分析师，复旦大学、上海财经大学金融专硕导师，拥有超过10年资本市场投资及研究经历。
• 姚皓天：研究助理，协助分析师完成相关研究工作。

投资评级说明

• 投资评级基于报告发布后6个月内市场表现。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为优于大市、中性、弱于大市。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用。
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