20180408-兴业研究-G7汇率和贵金属周度观察_澳元面临中期抉择_16页_1mb

2018年4月2日—2018年4月8日 G7汇率和贵金属周度观察总结

核心内容

本报告回顾了2018年4月2日至4月8日期间，G7主要货币对及贵金属的表现，并对下周的市场走势进行了展望。重点分析了中美贸易摩擦、非农就业数据、货币政策预期、市场流动性等关键因素对汇率和贵金属的影响。

主要观点

• 中美贸易摩擦：中美双方持续加征关税，市场情绪紧张，美元承压，但若谈判进展顺利，美元可能反弹。
• 非农就业数据：3月非农就业不及预期，但薪资增长加速，市场需警惕滞胀风险。
• 澳元中期走势：澳元兑美元面临中期选择，短期走势疲软，若澳联储不改变加息预期，澳元难以企稳反弹。
• 美元指数：美元指数升破60日均线，技术面表现强势，下方支撑在20日均线，上方阻力在90.6至90.8一带。
• 贵金属走势：黄金和白银在贸易摩擦和通胀预期下表现相对坚挺，但技术面趋势未明，需关注关键支撑位。

关键信息

一周行情回顾

澳元面临中期抉择

• 澳元兑美元处于中期上升通道，但短期走势疲软，回吐了去年12月的涨幅。
• 澳联储未加息，市场预期其上半年不会加息，影响澳元走势。
• 澳美利差倒挂，套息交易逻辑失效。
• 铁矿石和铜价对澳元影响较大，但全球经济放缓可能抑制其上涨。
• 离岸美元荒导致澳元融资成本上升，影响澳联储加息空间。
• 澳元上方阻力在0.77至20日均线，下方支撑在0.76。

贵金属展望

• 黄金：受贸易摩擦和通胀预期支撑，短期保持强势，但技术面趋势未明，下方支撑在1325美元/盎司。
• 白银：上涨但相对黄金弱势，金银比价上升，创2016年以来新高，技术面呈收敛形态，短期突破困难，下方支撑在16.2美元/盎司。

主要货币展望

• 美元：美元指数表现强势，技术面支撑在20日均线，阻力在90.6至90.8一带。
• 欧元：欧元兑美元继续调整，技术面突破收敛三角形，上方阻力1.231，下方支撑在1.221。
• 日元：受离岸美元荒影响，日元持续贬值，技术面空头势力较强，下方支撑在106.65，上方阻力107.9。
• 英镑：英镑兑美元保持相对强势，但短期可能震荡，上方阻力在1.415至1.42，下方支撑在60日均线。
• 港币：受息差交易影响，港币承压，金管局干预有限，多头空间有限。
• 加元：加元近期稳步升值，美元兑加元可能继续修复涨幅，下方支撑在1.268至1.272一带。

货币市场流动性

• 离岸美元市场流动性紧张，3个月LIBOR利率上升至2.33%，与OIS利差扩大至59.6bp，美元利率互换价格全面走高，曲线陡峭化。
• 美元指数、欧元、英镑、日元、澳元、加元等货币走势均受到流动性、货币政策预期和全球经济形势的影响。

下周重点关注事件

结论

整体来看，美元指数表现强势，而欧元、日元、澳元等非美货币面临调整压力。贵金属在贸易摩擦和通胀预期下保持相对坚挺，但技术面趋势未明。下周市场将重点关注中美贸易谈判进展、美国通胀数据、美联储会议纪要等事件，这些将对美元走势及贵金属价格产生重要影响。