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格林大华期货 PTA 早报 20210721 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势及影响因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场走势：PTA当前维持去库趋势，局部地区可流通货源偏紧，对价格形成一定支撑。
• 成本端：油价隔夜止跌并小幅反弹，但后续波动仍需关注。
• 操作建议：稳健投资者建议暂时观望；激进投资者可考虑轻仓谨慎逢低试多，但需设置好止损。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率：7月20日聚酯开工率为91.70%，保持在较高水平，显示下游需求强劲。
• 原料价格：7月20日，原料PX CFR价格收至921.83美元/吨，PTA加工费收跌至456.49元/吨，表明成本端压力有所缓解。
• 供应减少：恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，供应端收缩对价格形成支撑。
• 装置检修：宁波台化120万吨装置于7月10日停车，计划检修18天左右；福海创450万吨装置目前运行率为6-7成，计划于7月27日起检修约10天；逸盛新材料360万吨装置降负至5成运行，进一步减少供应。
• 织造开工：7月15日织造开工率为76.20%，周环比上升0.18%，关注后续订单可持续性。

利空因素

• 社会库存：当前社会库存绝对水平较高，对价格形成一定压力。
• 装置重启：洛阳石化32.5万吨装置于7月18日升温重启，该装置于6月30日停车，可能对市场供应产生一定影响。
• 需求不确定性：海外疫情仍存，对终端需求造成一定不确定性。

风险因素

• 油价波动：油价作为PTA的重要成本端，其波动将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求：下游聚酯及织造行业的需求变化是影响PTA价格的关键因素。
• 海外疫情：疫情对全球经济及需求的不确定性仍是潜在风险。
• 装置投产及检修：国内PTA装置的投产与检修情况将对市场供应产生重要影响。

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的分析和建议仅代表分析师个人意见，不构成任何投资建议或承诺。投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610