家电行业11月数据报告：洗衣消费升级加速，黑电景气度回升-20171231-浙商证券-20页-2mb

家用电器行业2017年12月31日报告总结

核心内容

本报告分析了2017年11月家用电器行业市场表现、销售情况、原材料价格走势、国内外需求指标以及相关行业新闻和公司公告，为投资者提供了行业动态和投资参考。

主要观点

• 家电板块整体表现：2017年11月，家电指数下跌2.02%，在中信29个一级行业中排名靠后，PE(TTM)为22.1倍，处于较低水平。
• 细分板块表现：其他家电板块小幅上涨，照明设备微涨；小家电、黑电、白电板块均出现下跌。
• 板块个股表现：涨幅前五为高斯贝尔、得邦照明、莱克电气、光莆股份、春兰股份；跌幅前五为创维数字、金莱特、珈伟股份、兆驰股份、冠福股份。
• 白电销量增长：11月家用空调产量、总销量、内销、出口分别同比增长9.7%、8.5%、10.1%、4.6%。中央空调内销额和出口额分别同比增长13.5%和14.6%。
• 黑电销量增长：11月电视产量和总销量分别同比增长16.1%和14.4%。内销和出口均实现增长，出口增速更快。
• 冰箱销量稳定：11月冰箱产量同比下降2.9%，但出口增长7.0%。
• 洗衣机销量增长：11月洗衣机产量和总销量分别同比增长9.9%和9.7%，内销和出口均保持增长。
• 原材料价格波动：11月铜价同比上涨25.4%，铝价上涨5.3%，不锈钢板价格上涨7.7%。电视面板价格同比大幅下降，显示市场压力。
• 国内外需求指标：11月国内商品房销售面积现房和期房同比分别增长10.9%和下降15.9%，消费者信心指数为121.3。
• 行业发展趋势：家电行业进入全球化新阶段，出口增长明显，A+认证推动高端产品发展，京东方10.5代线投产引领彩电市场向大尺寸转型。
• 投资评级：家电行业整体被看好，行业指数预计在沪深300指数基础上增长10%以上。

关键信息

行业销售情况

原材料价格走势

电视面板价格变化

国内外需求指标

• 商品房销售面积：
  • 住宅现房：2829万平米，同比增长10.9%
  • 住宅期房：10964万平米，同比下降15.9%
• 消费者信心指数：121.3
• OECD消费者信心指数：100.99
• OECD商业信心指数：101.77
• 美国私人住宅在建：同比增长6.3%
• 美国私人住宅完工：同比下降7.0%

行业新闻亮点

• 家电出口复苏：中国白色家电出口额在2017年1~10月增长8.7%，预计2018年将进一步增长。
• A+认证：A+认证在14种家电产品中广泛应用，海尔等品牌获得认证，提升产品竞争力。
• 京东方10.5代线投产：提前投产全球首条10.5代线，推动彩电市场向大尺寸发展，预计2018年65英寸和75英寸面板出货量将大幅增长。

公司公告摘要

• 华帝股份：聘任副总裁、发布限制性股票激励计划。
• 朗迪集团：获得政府补助。
• 木林森：子公司中标新疆协鑫项目，同时因重组停牌。
• 开能环保：完成股权变更，钧天投资成为控股股东。
• 青岛海尔：向境外子公司增资，优化融资结构。
• 春兰股份：计提资产减值准备，影响净利润。
• 苏泊尔：完成限制性股票首次授予，发布解锁公告。
• 美的集团：向激励对象授予限制性股票。
• 厦华电子：拟收购福光股份，推动业务转型。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

投资评级说明

• 买入：行业指数相对沪深300指数上涨20%以上
• 增持：行业指数相对沪深300指数上涨10%~20%
• 中性：行业指数相对沪深300指数上涨或下跌10%以内
• 减持：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下

结论

2017年11月，家用电器行业整体表现弱于沪深300指数，但部分细分板块如空调、电视和洗衣机保持增长。原材料价格波动和出口市场复苏是行业关注的重点。A+认证和京东方10.5代线投产推动行业向高端化和全球化发展。投资者应关注出口增长、原材料价格波动及行业竞争情况，谨慎评估投资决策。