20250921-国信期货-热卷周报_政策面扰动_热卷偏强震荡_20页_4mb

热卷周报总结（2025年9月21日）

走势回顾

热卷主力合约本周先高位回落，随后呈现窄幅震荡；现货市场跟随期货反弹节奏但整体偏弱。

基差价差

基差数据如下：01合约基差46，05合约基差23，10合约基差3。期现价差及冷热价差显示市场存在一定贴水或价差，但未见显著扩大。

供需分析

供给端：热卷产量达326.49，热卷产量回升；五大材总体产量855.46，库存出现累库。需求端：钢材需求环比回暖但力度有限；生产利润为144，环比稳定；终端需求和出口环比持平但同比维持强势；热卷库存377.99，五大材库1519.74，压力较大。

后市展望

短期市场偏震荡趋势，操作策略建议短线偏多参与；需关注政策面和终端需求变化，远期需求虽有韧性但无明显增量，市场焦点在于库存消化和政策扰动。整体供需矛盾仍在累积，等待潜在需求提振信号。