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兴业期货早会通报总结（2022-04-12）

核心内容概览

本次早会通报聚焦于金融期货与商品期货的市场分析，涵盖多个品种的操作建议与市场展望。整体市场情绪偏弱，受疫情扰动及政策不确定性影响，部分品种呈现震荡或承压态势，但仍有结构性支撑。

金融期货分析

股指

• 观点：市场整体情绪弱化，但关键位仍有支撑，无明显转空信号。
• 操作建议：上证50期指多单可耐心持有。
• 支撑因素：政策面积极措施持续加码，风险偏好有所提振。
• 压力因素：疫情加重影响消费，北向资金净流出，市场交投氛围未明显改善。
• 主要消息：国务院稳就业、稳物价政策；3月社融数据超预期；证监会支持上市公司发展。

商品期货分析

工业品

• 总体趋势：工业品存在利多驱动，部分品种仍有上涨潜力。
• 重点品种：
  • 纯碱：供给端相对刚性，需求端受疫情拖累，但长期需求乐观，建议逢低做多。
  • 螺纹钢：稳增长预期支撑，但疫情延后需求释放，短期震荡偏强。
  • 热卷：受疫情影响，需求延迟释放，短期震荡偏强，但中长期支撑较强。
  • 铁矿石：稳增长政策及成本支撑较强，但疫情拖累需求，建议多05合约空螺纹组合策略。
  • 煤炭产业链：需求疲软，但供应端受疫情及物流影响，短期支撑仍存。
  • 聚酯：需求持续偏弱，建议卖看涨期权策略。
  • 甲醇：现货加速下跌，但存在进口和煤炭成本支撑，短期不宜贸然做多。
  • 聚烯烃（PP）：受疫情和原油下跌影响，价格承压，建议关注8450支撑位。
  • 橡胶：供需双弱，但出口市场表现亮眼，建议多RU2205头寸。

关键操作建议

风险提示

• 政策不确定性：地产放松政策、稳增长措施、宏观调控风险。
• 疫情持续影响：物流受阻、需求延迟释放、库存逆季节性增加。
• 地缘政治：俄乌局势反复、中美利差倒挂、原油供需波动。
• 成本与利润：原油价格波动、煤炭保供政策、产业链利润压缩。
• 市场情绪：情绪弱化、基差走阔、隐含波动率上升。

分析师信息

• 股指：李光军，021-80220262
• 国债：张舒绮，021-80220135
• 有色金属：张舒绮（铜、铝）、魏莹（镍）
• 钢矿：魏莹
• 煤炭产业链：刘启跃
• 纯碱：魏莹
• 原油：杨帆、葛子远
• 聚酯：杨帆、葛子远
• 甲醇：杨帆
• 聚烯烃：杨帆
• 橡胶：刘启跃
• 玉米：张舒绮
• 纸浆：杨帆、汪鸣明

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