20250801-太平洋-7月PMI数据点评_短期因素影响景气度波动_13页_487kb

证券研究报告：7月PMI数据点评

摘要：
2025年7月，中国制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，不及预期。同时，非制造业PMI为50.1%，环比小幅下滑。报告认为，短期因素如高温雨水天气导致制造业景气度波动，主要表现在需求指数疲软和生产活动放缓。整体来看，制造业需求不足、新动能行业增长较好，但不同规模企业表现分化；非制造业商务活动略有减少，尤其是建筑业受天气影响较大。报告指出行业价格指数延续上涨，部分受竞争秩序优化推动。风险提示包括政策及外贸落地不及预期，需密切关注外部环境变化。