20220731-国盛证券-农林牧渔行业周报_猪价回调_鸡价上涨_仍看好下半年养殖景气提升机遇_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年7月农林牧渔行业的市场表现、价格走势及行业前景，重点聚焦于养殖、动保及种业板块。报告指出，尽管猪价在近期有所回调，但整体仍处于上升趋势，预计下半年景气度将有所提升。鸡价持续上涨，特别是黄鸡板块，预计将继续受益于消费回暖。水产品价格整体保持稳定，但部分品种价格略有波动。动保板块受益于养殖景气度回升，存在布局机会。种业板块因政策支持及转基因商业化进程加快，长期机会凸显。

主要观点

养殖板块

1. 生猪价格

   • 生猪价格周内企稳，预计8、9月价格震荡上行。
   • 2022年7月22日22省市生猪平均价为22.83元/公斤，周环比下跌1.76%，但同比上涨41.80%。
   • 能繁母猪存栏量已结束去化阶段，产能逐步恢复。
   • 养殖利润有所收窄，但预计8、9月将有所改善。

2. 禽类价格

   • 鸡价维持上涨趋势，尤其是黄鸡价格。
   • 白鸡父母代存栏持续去化，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续。
   • 黄鸡需求有望回暖，预计景气可持续至2023年H1。

3. 水产品价格

   • 鲫鱼、草鱼、海参、鲍鱼、扇贝等水产品价格保持稳定或小幅波动。
   • 鲫鱼批发价上涨0.94%，草鱼价格持平，海参、鲍鱼、扇贝价格基本稳定。

动保板块

• 养殖景气度处于回升阶段，动保产品需求逐步回暖。
• 行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。
• 疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展。
• 化药：饲料“禁抗”及规模化养殖推动高效治疗类化药需求，新版GMP标准将显著提升行业集中度。
• 重点推荐：中牧股份、回盛生物；建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

种业板块

• 国家级转基因品种审定标准印发，转基因商业化进程稳步推进。
• 国际粮价高位震荡，粮食安全和种业振兴的重要性提升。
• 行业政策密集出台，鼓励研发创新，竞争格局有望优化。
• 建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。

关键信息

• 猪价回调：7月22日22省市生猪平均价为22.83元/公斤，周环比下跌1.76%，但同比上涨41.80%。
• 仔猪价格上涨：7月22日22省市仔猪价格为49.08元/千克，周环比上涨2.42%，同比上涨10.92%。
• 母猪存栏恢复：截至2022年6月，国内能繁母猪存栏量为4277万头，月环比增加2.03%，产能去化结束。
• 鸡价上涨：7月29日主产区毛鸡平均价为9.62元/公斤，周环比上涨0.84%，同比上涨21.31%。
• 黄鸡景气提升：黄羽鸡价格持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为9.00元/500g、8.64元/500g、9.93元/500g、7.53元/500g，预计下半年需求转暖，价格支撑强劲。
• 饲料成本高位：受粮食价格高企影响，饲料成本维持高位，对猪价形成一定支撑。
• 行业政策：农业部出台政策完善生猪养殖市场保护机制，开展生猪产能调控，推动行业高质量发展。
• 风险提示：包括突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。

重点推荐标的

消息与政策动态

• 农业农村部强调完善生猪养殖市场保护机制，推动生猪产能调控。
• 俄罗斯部分地区发生家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，可能对禽类市场造成一定影响。
• 部分公司发布重要公告，如股权质押、回购、对外投资等，显示行业动态与公司战略调整。

风险提示

1. 突发疫病或自然灾害可能对行业造成冲击。
2. 新冠疫情反复可能影响活畜禽的运输与消费。
3. 行业政策落地进度不及预期可能影响发展节奏。

总结

本报告认为，尽管猪价有所回调，但中长期仍看好其景气度提升。鸡价持续上涨，黄鸡板块前景乐观。动保板块受益于行业回暖，种业板块因政策支持与转基因商业化进程而具备长期投资价值。建议关注温氏股份、牧原股份、立华股份、中牧股份、回盛生物等重点标的，同时留意行业政策与突发事件对市场的影响。