20230108-国海证券-煤炭开采行业周报_放开澳煤影响有限_国内港口煤价有企稳迹象_18页_645kb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

2023年1月8日发布的周报指出，煤炭行业整体表现稳定，部分细分市场出现企稳迹象，建议投资者逢低布局煤炭板块，维持行业“推荐”评级。报告重点分析了动力煤、炼焦煤、焦炭及无烟煤市场走势，并对重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

• 行业整体趋势：国内经济有望小幅复苏，煤炭新增产能释放有限，对2023年煤价持乐观态度。
• 动力煤市场：价格略有回调，但港口煤价已跌至限价区间，部分产地价格回升，市场有企稳迹象。
• 炼焦煤市场：库存处于低位，供给偏紧，价格调整空间有限。
• 焦炭市场：行业实现首轮降价，但钢厂利润修复，价格回调空间有限。
• 无烟煤市场：供需关系偏紧，价格维持高位。
• 个股建议：多家煤炭企业盈利预测上调，PE估值较低，具备高分红潜力，适合布局。

关键信息

动力煤市场

• 价格：截至1月6日，秦皇岛港口动力煤报价1190-1220元/吨，环比下降约10元/吨。
• 产地价格：山西、内蒙古坑口价环比下降，陕西榆林坑口价环比上涨。
• 库存：北方港口库存上涨，南方港口库存下降；电厂库存持续下降，可用天数有所波动。

炼焦煤市场

• 价格：CCI柳林低硫主焦煤价格2580元/吨，环比持平。
• 国际价格：澳洲动力煤FOB价格133美元/吨，主焦煤FOB价格316美元/吨。
• 库存：炼焦煤港口库存及独立焦化厂库存环比上升，中下游库存仍处于低位。

焦炭市场

• 价格：天津港准一级冶金焦价格2810元/吨，环比下降100元/吨。
• 开工率：焦化厂开工率环比上升，钢厂焦炭库存环比上涨。
• 行业利润：焦炭行业出现微亏，但开工率维持稳定。

无烟煤市场

• 价格：阳泉产小块无烟煤出矿价1790元/吨，环比持平。
• 需求：下游尿素价格环比上涨，进一步支撑无烟煤价格。

重点关注个股及逻辑

投资建议

• 动力煤股：建议关注中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、山煤国际、广汇能源。
• 冶金煤股：建议关注潞安环能、山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、神火股份。
• 无烟煤股：建议关注兰花科创、华阳股份。
• 焦炭股：建议关注美锦能源、开滦股份。

风险提示

1. 经济增速不及预期风险：房地产市场降温、地方政府财政承压可能影响煤炭需求。
2. 政策调控力度超预期风险：政策可能对行业供需格局产生影响。
3. 可再生能源持续替代风险：新能源产业的快速发展可能对火电产生替代效应。
4. 煤炭进口影响风险：国际煤炭市场变化可能影响国内煤炭供需。
5. 重点关注公司业绩风险：个别公司业绩可能未达预期。
6. 测算误差风险：报告中测算结果可能与实际有所偏差。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出（根据相对沪深300指数涨幅）

其他信息

• 分析师：陈晨，国海证券研究所能源开采行业首席分析师。
• 报告来源：Wind资讯、国海证券研究所。
• 免责声明：本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议，不承担相关法律责任。