20240520-紫金天风-黄金周报_如何看待今天的新高__10页_868kb

上周通胀数据引发市场对美联储降息预期的讨论。核心CPI降至三年低点，但"人为抑制通胀"的风险提示通胀易上难下。数据显示二月份工业产出加速增长且库存周期改善，ISM新订单PMI持续扩张，就业市场保持强劲但也隐含服务业生产率疲软的暗示。美国国债波动突出，各期限收益呈现分化走势，尤其是受交易员降息预期降温影响，长久美国国债先下行后上升。当周美元指数虽因经济数据转弱微弱下跌但仍保持高位，市场参与者立场摇摆与政策落地间的时差使形势复杂。印度、土耳其等请求增持黄金为黄金上涨注入活力。

未来展望担忧美国实际利率快速回落可能引发新一轮通胀，市场预期美联储降息幅度为441bps，较周初下降36bps。TIPS价格走势分歧，反映出市场对通胀前景分化判断。在降息预期与实际经济表现的博弈中，市场参与者需密切追踪美元流动、银行体系动态及美国财政部财政资金的潜在补充，在政策拐点前后调整预期。