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文档内容总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的周报，涵盖宏观策略分析、行业专题评述、行业热点及事件点评、公司调研速递、公司事件点评、金融工程研究等内容。主要聚焦于2015年2月底至3月初的市场动态，分析政策变化、行业发展趋势、公司业绩表现及金融产品市场反应，为投资者提供多维度的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观及策略分析

• 降息如期而至：央行在周末宣布全面降息0.25%，对称降低存贷款利率，有利于高负债企业及居民财富向权益类市场转移。
• 环保事件影响：柴静雾霾调查事件引发公众对大气污染的强烈关注，可能对煤炭、石油等一次性能源及产能过剩行业造成负面冲击，但利好环保板块。
• 政策加码预期：政府正加大稳增长政策力度，尤其在两会前，财政政策加码将成为趋势，利好国企改革、一带一路、新能源汽车等板块。
• 市场风险提示：降息利好已被市场充分预期，可能引发指数高开低走，需防范短期波动风险。

行业专题评述

2. 体育产业

• 政策推进史无前例：中央全面深化改革领导小组通过《中国足球改革总体方案》，标志着体育产业黄金十年的启动。
• 产业链价值重估：校园足球推广与中超联赛运营双轮驱动，建议关注中超俱乐部概念、联赛运营及体育器材相关个股。
• 重点推荐个股：中信国安、江苏舜天、金丰投资、天津泰达、中体产业、雷曼光电、双象股份、探路者、信隆实业、青岛双星、贵人鸟、国旅联合。

3. 传媒行业

• 停彩整顿短期冲击，长期利好：三部委联合整顿互联网彩票销售，短期内对行业造成一定冲击，但有利于行业规范化及牌照发放提速。
• 重点布局标的：人民网、中体产业、鸿博股份、粤传媒、新华都、安妮股份。

行业热点及事件点评

4. 家电行业

• 行业表现中性：上周家电行业指数微涨0.33%，跑输沪深300指数1.1个百分点。
• 行业亮点：部分公司如爱仕达净利润同比增长近100%，主要得益于内销渠道调整。
• 投资建议：关注小天鹅A、浙江美大、爱仕达、海信电器、兆驰股份。

5. 通信行业

• FDD牌照落地：工信部向电信和联通发放FDD牌照，标志着4G时代正式开启，预计带来4000-5000亿元市场空间。
• 行业受益标的：中国联通、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、三维通信等设备商将受益。
• 运营商格局变化：中电信将受益于FDD牌照发放，中联通和中移动面临更大竞争压力。

6. 节能环保行业

• 雾霾事件推动政策加码：《穹顶之下》纪录片引发社会关注，政策或将进一步强化，推动大气治理行业景气周期延续。
• 重点投资方向：脱硫脱硝催化剂、大气监测、烟气治理、空气净化设备等。
• 推荐标的：中电远达、雪迪龙、菲达环保、三维丝、创元科技。

7. 计算机行业

• 信息安全形势严峻：海康威视监控设备被境外IP控制，凸显信息安全问题的紧迫性。
• 投资主线：自主可控与安全防护，建议关注具备技术优势的龙头企业。
• 推荐标的：中科曙光、浪潮信息、东方通、卫士通、绿盟科技、启明星辰。

公司调研速递

8. 工商银行（601398）

• 信贷需求不足：2015年银行信贷投放意愿较低，受实体经济需求萎缩影响。
• 盈利预测下调：预计2014-2016年归母净利润增长分别为5.02%、3.72%、3.24%。
• 投资建议：中性评级，PE和PB分别为5.63倍和0.98倍。

公司事件点评

9. 爱仕达（002403）

• 业绩亮眼：2014年净利润同比增长98.16%，主要得益于内销渠道调整。
• 战略调整：加强电商渠道下沉与经销商队伍壮大，提升盈利水平。
• 投资建议：增持评级，预计2015-2017年EPS分别为0.49元、0.66元。

10. 百利电气（600468）

• 业绩稳健增长：2014年营收和利润均实现双增长，净利润同比增长43.81%。
• 产业重组提升竞争力：出售低效资产，收购瑞联电气，提升产品结构和盈利能力。
• 投资建议：增持评级，预计2015-2017年EPS分别为0.17元、0.3元、0.46元。

金融工程研究

11. 市场活跃度提升

• 降息影响：降息短期冲击A类份额，利好B类份额，如房地产、资源、非银金融等蓝筹板块。
• 基金折算动态：银华中证800触发上折，暂停申购赎回并进行分拆合并，后续恢复交易。
• 投资建议：对A类份额谨慎操作，关注B类份额的上涨机会。

投资评级说明

重要声明

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