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文化传媒与餐饮旅游行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所晨会内容，涵盖文化传媒与餐饮旅游两个行业的周报及金融工程研究分析。报告分析了行业动态、上市公司公告、市场表现、投资建议及风险提示，同时提供了投资评级标准和研究所联系方式。

文化传媒行业周报

主要观点

• 行业整体表现：文化传媒行业本周表现平淡，涨幅仅为0.07%，跑输沪深300指数3.38个百分点，位列中信29个一级行业中的中后部。
• 市场分化：行业内个股表现分化，部分个股涨幅较大，如众应互联、北京文化、分众传媒；而中南文化、美盛文化、乐视网则领跌。
• 政策影响：政策调控持续进行，包括打击收视率造假、票补新政等，对市场预期产生短期影响。
• 投资建议：维持“中性”评级，建议关注估值接近底部、业务安全边际和发展空间较大的优质白马股，如光线传媒、横店影视、华策影视、芒果超媒。
• 风险提示：宏观经济低迷、行业政策变化、国企改革进展不达预期。

餐饮旅游行业投资策略报告

主要观点

• 旅游行业数据：2018年上半年，国内游人次达28.26亿，同比增长11.4%；出境游人次达7131万，同比增长15%。旅游收入增长12.5%，整体保持稳定增速。
• 海南免税增长：海南离岛免税上半年销售额达53.50亿元，同比增长26.81%。中国国旅通过收购日上上海51%股权，成为国内免税行业龙头，未来有望成为世界级免税龙头。
• 酒店行业复苏：中端酒店数量增长迅速，占比提升至9.76%。酒店行业步入中期复苏周期，RevPAR指标持续改善，中端酒店逻辑不变。
• 投资建议：维持“看好”评级，建议从长期、中期和短期三个维度选择个股。长期关注免税行业，中期关注酒店行业复苏，短期关注估值合理、市场风格匹配的优质个股，如中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、众信旅游。
• 风险提示：突发事件、宏观经济低迷、行业政策变化、国企改革进展不达预期。

金融工程研究

股指与商品期货走势

• 股指表现：9月13日至9月19日期间，三大股指小幅反弹，上证50指数涨幅达4.44%。
• 商品期货表现：文华商品指数高位震荡，小幅下跌。工业品整体强于农业品，其中有色金属板块反弹较强，铜、锌分别上涨4%、5.68%。
• 库存与比价：铜、铝、铅、天然橡胶库存下降，锌、镍、沥青库存小幅回升。螺纹钢、焦炭焦煤比价回调，豆粕菜粕、豆油棕榈油比价上涨，棕榈油菜油比价下跌。
• 行情展望：文华商品指数预计将重回震荡，建议投资者注意保护前期弱势品种（如白银、镍）的盈利，适当参与苹果等强势品种。
• 风险提示：宏观经济下行风险、流动性风险。

投资评级说明

研究所联系方式

• 渤海证券股份有限公司研究所
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086，电话 (010) 68104192，传真 (010) 68104192
  • 网址：www.eww.com.cn

研究团队成员

• 副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖 (+862228451845)
• 副所长：谢富华 (+862228451985)
• 计算机行业研究小组：王洪磊 (+862228451975)、朱晟君 (+862223861319)、王磊
• 汽车行业研究小组：郑连声 (+862228451904)、张冬明 (+862228451857)
• 环保行业研究：张敬华 (+86 10 6810 4651)、刘蕾 (+861068104662)
• 电力设备与新能源行业研究：刘禹 (+862223861670)、刘秀峰 (+86 10 6810 4658)
• 医药行业研究小组：张冬明 (+862228451857)、赵波 (+862228451632)、甘英健
• 通信&电子行业研究小组：徐勇 (+86 10 6810 4602)
• 餐饮旅游行业研究：刘禹 (+862223861670)、杨旭 (+862228451879)
• 证券行业研究：张继袖 (+862228451845)、洪程程 (+86 10 6810 4609)
• 金融工程研究&部门经理：崔健 (+862228451618)
• 权益类量化研究：李苹泰 (+862223873122)、宋旸 (+862228451131)
• 衍生品类研究：祝涛 (+862228451653)、李元玮 (+862223873121)、郝惊 (+862223861600)
• 债券研究：王琛嵘 (+862228451802)、冯振 (+862228451605)、夏捷 (+862223861355)
• 基金研究：刘洋 (+862223861563)
• 流动性、战略研究&部门经理：周喜 (+862228451972)
• 策略研究：宋亦威 (+862223861608)、杜乃璇 (+862228451945)
• 宏观研究：张扬
• 博士后工作站：朱林宁（资产配置） (+862223873123)
• 综合质控&部门经理：齐艳莉 (+862228451625)
• 机构销售·投资顾问：朱艳君 (+862228451995)
• 风控专员：白骐玮 (+862228451659)
• 合规专员：任宪功 (+86 10 6810 4615)