20220731-国联证券-化工行业2022年7月第4周周报_国际油价继续反弹上涨_关注化工高成长_低估值标的_11页_775kb

化工行业2022年7月第4周周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现略弱，市场综合指数下行，化工板块下跌0.38%。国际油价持续反弹，带动部分化工品价格上涨。同时，部分细分板块如橡胶、氟化工、石油化工表现较强，而盐湖提锂和精细化工则表现较弱。投资建议方面，分析师柴沁虎认为化工行业前景向好，给予“强于大市”评级，并重点推荐低估值、高成长的标的。

主要观点与关键信息

市场表现

• 上证综指下跌0.51%，深圳成指下跌1.03%，创业板指下跌2.44%，化工板块下跌0.38%。
• 化工细分板块中，橡胶上涨6.29%，氟化工上涨2.20%，石油化工上涨1.46%；盐湖提锂下跌2.63%，精细化工下跌2.04%。
• 本周涨幅居前的个股包括美瑞新材（+28.99%）、岳阳兴长（+21.06%）、永冠新材（+19.88%）等，其主要业务涉及新材料、特种聚丙烯、功能性胶膜材料等。
• 本周跌幅居前的个股包括保利联合（-12.95%）、美达股份（-12.54%）等，部分企业因业绩下滑或市场情绪影响股价下跌。

化工品价格变动

• 涨幅前五：乙基氯化物（+8.0%）、R22（+6.3%）、PVC（+6.2%）、R134a（+5.1%）、2.4D（+4.3%）。
• 跌幅前五：硫酸（-29.09%）、硫磺（-26.83%）、盐酸（-10.53%）、黄磷（-10.34%）、BDO（-9.43%）。
• 原油价格本周上涨6.2%，布伦特原油期货达到110.01美元/桶。油价上涨带动PVC现货市场反弹，华东地区PVC价格反弹至6888元/吨。
• 部分化工品价格下跌主要由于需求疲软和原料价格波动，如BDO受下游PTMEG-氨纶产业链价格下滑影响。

投资建议

• 给予化工行业“强于大市”评级，看好行业前景。
• 重点推荐标的：花园生物、梅花生物、泰和科技、中曼石油、万华化学、宝丰能源、云天化。
• 关注标的：宏柏新材、润禾材料、晨光新材、嘉澳环保、岳阳兴长。
• 推荐逻辑包括低估值、高成长性、受益于油价反弹、新能源产业链发展、钾肥供需变化等。

风险提示

• 通货膨胀风险：原材料成本上涨可能压缩利润空间。
• 经济紧缩风险：美联储加息可能抑制全球需求。
• 油价波动风险：油价受地缘政治和经济因素影响较大，存在较大不确定性。
• 国际贸易摩擦风险：中美贸易关系变化可能影响出口及高端制造业发展。
• 疫情防控风险：疫情对化工企业生产、运输和销售有潜在影响。

投资主线

1. 俄乌冲突影响：

   • 预计全球钾肥供不应求，推荐云天化、东方铁塔，关注亚钾国际。
   • 国内纯碱、有机硅板块因海外高载能产业受限而受益。

2. 钾肥基本面显著缺口：

   • 随着全球粮食价格上涨，钾肥需求提升，景气周期有望持续至2024年。
   • 推荐东方铁塔，关注亚钾国际。

3. 民用碳纤维市场：

   • 我国碳纤维装备、材料基本实现国产化，受益于风电、光伏等新能源需求。
   • 推荐吉林化纤、精功科技、吉林碳谷。

4. 专精特新企业成长性：

   • 奥福环保作为重柴蜂窝陶瓷唯一本土化企业，有望受益于国六排放标准。
   • 花园生物深耕VD3产业链，向下游药物布局，成长空间较大。

重点推荐标的一览

数据来源

• 公司公告
• iFinD
• 国联证券研究所预测
• 股价取自2022年7月29日收盘价

分析师信息

• 分析师：柴沁虎
• 执业证书编号：S0590522020004
• 邮箱：chaigh@glsc.com.cn

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