20250716-浙商证券-金沃股份-300984.SZ-金沃股份点评报告_25H1业绩同比预增90-121_丝杠_绝缘轴套等打开成长空间_4页_525kb

金沃股份公司点评总结

业绩表现

2025年上半年预计营收6.1-6.2亿元，同比增长7%-9%；归母净利0.25-0.29亿元，同比增长90%-121%，平均增长106%。毛利率提升得益于营收增长和产能利用率的有效提升。

定增计划

公司发布2025年定增预案，募资总额不超过9.5亿元，发行不超过2647万股；资金拟投入轴承套圈智能智造基地改扩建、墨西哥生产基地建设等，以升级产能、完善国际化布局并提升原材料自给能力。

公司优势

• 技术领先，与舍弗勒、斯凯孚等国际企业合作，产品远销全球。
• 丝杠业务有放量潜力，受益于人形机器人行业爆发预期。
• 绝缘轴套市场前景广阔，应用于新能源汽车和变频空调等领域，解决电腐蚀问题。
• 轴承套圈市场规模大，行业集中度低，公司市场占有率有望提升。

盈利预测与估值

预计2025-2027年收入分别为13亿、17亿、21亿元，同比增长16%、25%、27%；归母净利润分别为0.60亿、0.86亿、1.27亿元，同比增长131%、42%、48%，复合增速69%。对应PE从2025年125倍降至2027年59倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 轴承套圈销售不及预期。
• 人形机器人量产进度延迟。