20240406-浙商证券-机械行业周报（2024年4月第1周）_3月PMI超预期_持续推荐工程机械_工业气体_出口链龙头_32页_2mb

核心投资建议与组合

根据2024年3月PMI超预期数据，建议持续关注工程机械、工业气体、出口链龙头公司，以及人形机器人、半导体设备等新兴领域。重点推荐：

• 工程机械：徐工机械、三一重工、恒立液压、杭叉集团、中国船舶等低估值地方国企和民企龙头。
• 工业气体：杭氧股份、中船特气、广钢气体、华特气体等细分领域龙头。
• 人形机器人：三花智控、拓普集团、绿的谐波等核心零部件供应商。
• 人形机器人/半导体设备：北方华创、微导纳米、晶盛机电等新技术平台型企业。

机械设备行业核心观点与动态

1. 工程机械

• 锅炉销量数据：3月国内市场销量同比增长65%，行业信心边际改善。
• 更新周期启动：2024年国内挖机更新需求有望触底，地产业政策支持内需改善。
• 海外拓展加速：中国厂商海外市占率持续提升，头部企业竞争力增强。

2. 工业气体

• 零售价环比微跌：3月第4周主要气体价格下降，但环比回暖趋势值得期待。
• 应用场景扩展：空分气体需求受益于新能源、低空经济等产业升级。

3. 人形机器人

• 技术突破：英伟达GTC大会推动AI与机器人融合，具身智能应用场景加速落地。
• 链条公司：重点推荐鸣志电器、五洲新春等核心零部件企业。

重点关注领域

• 通用设备：制造业PMI超预期（50.8%），行业景气度回暖信号明确。
• 光伏设备：协鑫光电钙钛矿效率创新高，新技术迭代加速。
• 新能源汽车：2月新能源汽车销量同比下滑9%，动力电池装机量疲软，需关注库存周期改善机会。

重点公司与投资机会

• 锂电设备：看好宁德时代、特斯拉等驱动的设备需求提升，建议关注先导智能、杭可科技等。
• 轨交装备：氢能源列车试验成功，推荐中国中车、天宜上佳等龙头。
• 检测检验：检测机构业绩稳健增长，华测检测等受益于低空经济检测需求。

风险提示

• 地产业不及预期：房地产投资复苏力度不足，可能压制工程机械需求。
• 原材料价格波动：上游钢材、锂电材料价格波动加大企业成本压力。
• 贸易摩擦：中美贸易政策变化可能对半导体、工业设备出口造成不确定性影响。

注：以上内容综合自浙商证券2024年4月报告，核心信息旨在提炼股票池、行业动态与投资逻辑。完整事无巨细的风险和免责条款详见原报告。