通信行业专题研究：新基建的新变量，“双碳”之下的绿色通信-20210815-国盛证券-21页_1mb

通信行业绿色转型分析总结

核心内容

在“双碳”目标背景下，通信行业尤其是IDC（互联网数据中心）和基站作为高能耗产业，面临绿色转型的迫切需求。绿色通信投资正当时，主要涉及数据中心节能、基站节能及储能产业的温控需求。政策推动、技术创新和市场需求共同构成了绿色通信发展的三大驱动力。

主要观点

• 绿色数据中心：数据中心是碳排放的重要来源，国家政策持续推动其绿色低碳发展，PUE（电源使用效率）成为关键指标，新能源（如光伏、风能）和新型制冷技术（如液冷、间接蒸发冷却）是主要突破口。
• 基站节能：5G基站能耗显著高于4G，需通过符号、通道、载波等多层级节能策略以及新技术如C-RAN架构、智能多层网络协同节能等实现降耗。
• 储能温控：随着储能产业快速发展，其对精密温控设备的需求迅速增长，传统温控设备厂商如英维克、申菱环境等正加速布局储能市场。
• 运营商行动：三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）均发布了碳达峰、碳中和行动计划，涵盖绿色网络架构、节能技术、清洁能源应用、设备退网、共建共享等多方面举措。

关键信息

• 政策推动：国家及地方政府出台多项政策推动数据中心绿色化，如限制PUE值、鼓励使用可再生能源、推动节能技术应用等。
• 技术突破：绿色数据中心采用自然冷却、蒸发冷却、液冷等技术，部分项目实现PUE低于1.2甚至1.17。
• 市场机遇：绿色通信产业链蕴含巨大增长潜力，包括IDC、基站节能、储能温控等领域，头部企业具备先发优势。
• 推荐标的：
  • IDC领域：奥飞数据、海兰信、光环新网、科华数据
  • 储能温控领域：英维克、黑牡丹、申菱环境

详细分析

1. IDC绿色创新刻不容缓

• 能耗问题：2035年中国数据中心和5G碳排放将达2.3-3.1亿吨，占全国碳排放量的2-4%。
• 政策导向：国家和地方政府持续出台政策，限制数据中心能耗，推动PUE优化，优先在资源丰富、气候适宜地区建设。
• 技术路径：
  • 提高可再生能源使用比例，如光伏、风能等。
  • 采用新型制冷技术，如液冷、间接蒸发冷却、自然冷却等。
• 典型案例：
  • 阿里千岛湖数据中心利用自然冷源，PUE低于1.3。
  • 海兰信昌江IDC利用海水冷却，PUE低于1.1。
  • 科华数据采用封闭通道和多空调送风方式，PUE控制在1.5以下。
  • 奥飞数据已获得碳中和认证，布局分布式光伏和储能业务。

2. 运营商碳达峰碳中和绿色行动

2.1 中国移动“C²三能”计划

• 目标：在“十四五”期间，单位电信业务总量综合能耗和碳排放下降20%以上，节电量超400亿度。
• 策略：
  • 构建“三能六绿”发展模式，包括绿色网络、绿色用能、绿色供应链等。
  • 推进网络架构绿色转型，采用C-RAN架构降低能耗。
  • 深化无线网络节能技术，实现多层协同节能。
  • 提升数据中心能效，推动绿色数据中心建设。

2.2 中国联通“3+5+1+1”行动计划

• 目标：提升绿色低碳水平，推动通信基础设施绿色化。
• 措施：
  • 建立三大碳管理体系（碳数据、碳足迹、能源交易）。
  • 聚焦五大绿色发展方向，包括基站低碳运营、数据中心绿色建设、通信机房节能改造等。
  • 推进共建共享，减少资源浪费。
  • 引入AI和大数据技术，提升节能策略的精准度。

2.3 中国电信“2+4+31+X+O”计划

• 目标：打造绿色数据中心，推动可持续发展。
• 举措：
  • 建设青海、贵州等大型绿色数据中心，利用地理和气候优势。
  • 推进京津冀、长三角等区域节点建设。
  • 引入AI和大数据技术，实现节能场景化和智能化。
  • 通过分布式锂电DPS、背板空调等技术，提升数据中心能效。

3. 推荐标的

• IDC厂商：
  • 奥飞数据：华南布局，拥有自建数据中心，已获碳中和认证。
  • 光环新网：国内IDC龙头，资源集中一线城市，与海兰信合作推进海底数据中心。
  • 海兰信：布局海底数据中心，已启动示范项目。
  • 科华数据：拥有UPS和微模块产品，布局新能源，节能效果显著。
• 温控厂商：
  • 英维克：布局液冷技术，提供储能温控解决方案，市场空间广阔。
  • 黑牡丹：收购艾特网能，进入IDC温控市场，布局储能散热。
  • 申菱环境：提供专用空调、VOCs治理等设备，涉足储能散热领域。

4. 风险提示

• 绿色数据中心建设不及预期：涉及电路改造、稳定性评估等环节，推进速度可能受制于上下游协作效率。
• 储能侧业绩释放周期较长：储能产业尚处于早期，后续建设进度存在不确定性。

结论

绿色通信作为新基建的新变量，正成为行业发展的新方向。政策推动、技术进步和市场需求共同驱动数据中心和基站的绿色转型，同时储能温控市场迎来发展机遇。建议关注IDC和储能温控领域的头部企业，把握绿色通信产业链的新增长点。