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特斯拉系列报告十三：上海工厂月产有望突破10万辆，柏林工厂月产已超1.7万辆

核心内容

本报告聚焦特斯拉2022年6月的销售表现及产能扩张情况，分析其在中国和全球市场的影响，并对特斯拉产业链相关企业进行重点推荐。主要结论如下：

• 特斯拉上海工厂产能持续提升，预计8月产线改造完成后日产能可达3400辆，对应月产能突破10万辆。
• 柏林工厂产能逐步释放，6月产量达17075辆，预计2022年欧洲销量为34万辆，2023年有望增至52万辆。
• 6月国产特斯拉批发量达78906辆，同比增长138%，创下历史新高。
• 特斯拉在北美市场持续领先，6月销量达46537辆，同比增长78.38%，其中Model Y销量21728辆，占新能源车市场份额46.7%。
• 2022年6月，国内新能源车渗透率升至26.1%，特斯拉市场份额达3.6%，Model Y市场份额达12.3%。
• 特斯拉在北美EV市场占有率约为63.8%，且在豪华车市场中份额持续上升。

主要观点

1. 产能扩张与销量增长

   • 上海工厂的扩产及产线改造将显著提升其产能，预计8月日产能达3400辆，月产能突破10万辆。
   • 柏林工厂6月产量达17075辆，预计2022年欧洲销量为34万辆，2023年有望增至52万辆。
   • 特斯拉在北美市场表现强劲，6月销量达46537辆，Model Y持续领跑，市场份额稳定在1.6%左右。

2. 市场表现与渗透率

   • 2022年6月，国内新能源车渗透率26.1%，特斯拉市场份额达3.6%，其中Model Y在纯电/新能源车市场占有率分别为12.3%和9.1%。
   • 特斯拉在北美EV市场占有率约为63.8%，并有望因新政策及产能爬坡进一步提升。

3. 产业链影响

   • 特斯拉通过高集成度解决方案推动国产供应商提升单车价值量，带动产业链整体量价齐升。
   • 4680 CTC（结构电池）与一体化压铸技术将引领下一阶段特斯拉制造革命，带动相关产业链企业受益。

关键信息

特斯拉产能与销量预测（2022/2023）

特斯拉各车型销量预测（2022/2023）

特斯拉产业链重点推荐公司

• 一体化压铸：推荐拓普集团、旭升股份、爱柯迪，关注文灿股份、广东鸿图、立中集团。
• 4680 CTC：推荐三花智控、银轮股份，关注盾安环境。
• 其他重点推荐：双环传动、华域汽车、福耀玻璃、均胜电子，关注新泉股份、华达科技、星宇股份。

风险提示

1. 特斯拉柏林工厂、德州工厂进展不及预期；
2. 特斯拉上海工厂扩产不及预期；
3. 汽车芯片短缺恢复不及预期；
4. 特斯拉全球销量不及预期；
5. 重点关注公司业绩不及预期。

投资策略

• 维持汽车行业“推荐”评级；
• 重点关注特斯拉生产制造革命带来的技术变革和市场机遇，特别是4680 CTC和一体化压铸技术的推进；
• 推荐特斯拉产业链核心供应商，预计2022年特斯拉将成为其最大客户，推动相关企业业绩增长。

总结

特斯拉在2022年6月实现国产批发量78906辆，创历史新高，同时上海工厂产能持续扩张，预计8月日产能达3400辆，月产能突破10万辆。北美市场持续领跑，Model Y销量领先。欧洲市场随着柏林工厂产能释放，销量有望快速增长。特斯拉产业链受益于技术革新和产能扩张，相关企业被重点推荐。行业整体维持“推荐”评级，但需关注潜在风险。