20211208-国海证券-汽车事件点评_国产特斯拉连续三个月销量破5万辆_11页_642kb

文档总结

核心内容

本报告分析了特斯拉在中国市场的销售表现，并对特斯拉产业链相关公司进行了重点推荐。报告指出，特斯拉2021年11月销量继续保持高速增长，同时对上海超级工厂的产能扩张计划进行了展望，认为其将进一步提升Model Y的销量。此外，报告维持了汽车行业“推荐”评级，并列出了多家重点推荐的个股。

主要观点

1. 特斯拉销量表现强劲：

   • 2021年11月特斯拉中国批发量达到52,859辆，同比增长144.67%，环比下降2.82%。
   • 内销和出口量分别增长131.2%和下降48.05%，反映出上海工厂在不同季度的生产重点有所调整。

2. Model Y销量趋稳：

   • Model Y销量在经历了1-9月的快速增长后逐渐趋稳，主要受限于产能。
   • 上海超级工厂第二阶段产线优化项目预计12月动工，最快于2022年4月完工，将提升产能并创造4,000个就业岗位。

3. 出口增长潜力大：

   • Model 3是主要的出口车型，1-10月累计出口10.44万辆。
   • Model Y作为新车型，主要服务于内销市场，1-10月出口量为2.66万辆。
   • 随着上海工厂产能提升，预计其出口量仍有较大增长空间。

4. 行业评级与投资策略：

   • 尽管面临芯片短缺和新冠疫情的影响，特斯拉的产销仍保持高速增长。
   • 预计特斯拉2021~2023年销量分别为91万辆、174万辆、264万辆。
   • 维持汽车行业“推荐”评级，认为新一轮特斯拉浪潮正在开启。

关键信息

重点推荐个股

投资策略

• 首推特斯拉产业链中的拓普集团、银轮股份、旭升股份。
• 推荐华域汽车、爱柯迪、三花智控、福耀玻璃、均胜电子、双环传动。
• 关注华达科技、和胜股份。

风险提示

1. 特斯拉柏林工厂和德州工厂进展不及预期；
2. 汽车芯片短缺恢复不及预期；
3. 特斯拉销量不及预期；
4. 重点关注公司业绩不及预期。

结论

特斯拉在中国市场的销量持续增长，尤其在内销方面表现突出。随着上海超级工厂产能的提升，Model Y销量有望进一步增长。报告维持汽车行业“推荐”评级，看好特斯拉产业链相关企业的投资机会，并列出了多家重点推荐的个股。同时，提醒投资者注意潜在的风险因素。