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沪镍期货日报总结

1. 市场概述与行情回顾

1.1 当日市场总体表现

2025年12月23日，国内有色金属市场整体偏强运行，其中沪镍期货表现尤为突出。主力合约沪镍2602收盘报123,440元/吨，日线收大阳线，日内涨幅达3.92%。盘面呈现高开高走态势，全天强势震荡，成交活跃，市场情绪显著回暖，打破了此前持续数月的“高库存、弱需求”压制格局。

1.2 期货行情数据

数据来源：上海期货交易所

1.3 现货市场数据

• 电解镍现货均价为125,250元/吨，较昨日上涨3,450元/吨；
• 金川镍现货均价为128,750元/吨，较昨日上涨3,625元/吨；
• 进口镍现货均价为122,250元/吨，较昨日上涨3,425元/吨。

2. 影响因素分析

2.1 消息端

• 中央经济工作会议明确表示，2026年将继续实施更加积极的财政政策，叠加市场对降息周期开启的预期升温，整体提振了工业金属市场的风险偏好，为镍价上涨提供了宏观支撑。

2.2 供应端

• LME镍库存截至2025年12月23日为254,604吨，较前一日增加216吨，仍处历史高位，表明全球显性库存压力持续；
• 上海期货交易所镍期货仓单为38,621吨，较前一日减少301吨，显示小幅去库趋势。

2.3 需求端

• 下游需求边际回暖，支撑镍价上行；
• 不锈钢行业年底补库启动，钢厂开工率环比提升2.3个百分点；
• 终端机械、家电订单小幅放量，旺季收尾阶段需求好于预期。

3. 结论与展望

3.1 结论

沪镍主力合约在当日强势反弹，价格受到库存去化、下游补库及宏观宽松预期的多重提振，市场情绪明显改善。

3.2 展望

短期来看，沪镍或延续震荡偏强走势，但需关注库存去化是否持续以及下游补库力度是否能维持。若库存压力缓解且需求持续回暖，镍价有望进一步上行；反之，若库存回升或需求疲软，则可能面临回调压力。

4. 风险揭示及免责声明

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