20150504-广发证券-房地产行业_基本面持续复苏_成交_红五月_可期_13页_947kb

报告摘要

房地产行业在二季度显示出持续复苏的迹象，市场成交和库存情况均有所改善，政策支持和开发商推盘力度加大共同推动行业向好发展。

整体成交情况持续复苏：各线城市房地产成交面积环比大幅增长，其中一线城市表现尤为突出。
- 上周，一线四大城市房地产成交面积达151万平米，环比上升34%。
- 广州成交面积环比上升63%，增幅最大。
- 部分二线城市成交面积达368万平米，环比上升19%。
- 东莞成交面积环比上升82%，涨幅最大。
区域成交表现：
- 环渤海地区除大连环比下降17%外，其他城市均环比上涨。
- 长三角地区所有样本城市环比上涨，其中杭州上涨38%。
- 珠三角地区深圳微增9%，广州和东莞分别上涨63%和82%。
市场热度回升：政策利好（如降息降准、公积金调整、330组合新政）持续发酵，客户上门量已接近去年930新政后的水平，需求入市意愿增强。
库存情况企稳：开发商加大推盘力度，全国15大城市库存指数企稳，去化速度加快。
政策环境友好：二季度政策环境将持续友好，货币政策有进一步宽松预期，有利于需求入市。
行业投资逻辑顺畅：主流地产股有望受益于政策和基本面改善，建议积极买入。

重点城市成交数据：
- 4月份，67城市一手房成交同比上涨15.8%，19城市二手房成交同比增长54.5%。
- 预计重点城市5月份一手房成交有望同比上涨20%以上。
地产公司市场表现：
- 广发地产组合包括招商地产、金丰投资、中南建设、泛海控股、冠城大通和滨江集团，本周保持不变。
公司公告与动态：
- 保利地产一季度营业收入133.07亿，归属净利润12.93亿，同比分别上升44.10%和58.63%。
- 泛海控股一季度营业收入16.06亿元，归属净利润2.58亿元，同比分别上升58.21%和146.52%。
- 金科股份与控股股东设立互联网金控平台，用于融资和业务拓展。
估值与投资评级：
- 万科A、保利地产、金地集团、招商地产、新湖中宝、荣盛发展、建发股份、冠城大通、泛海控股、滨江集团等公司均被给予“买入”评级。
- 部分公司如苏宁环球、新华联、华发股份等被给予“持有”评级。

分析师：
- 乐加栋：S0260513090001，电话：021-60750620，邮箱：lejiadong@gf.com.cn
- 郭镇：S0260514080003，电话：021-6075-0637，邮箱：guoz@gf.com.cn
联系人：金山，电话：021-60750652，邮箱：jinshan@gf.com.cn

行业评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
公司评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。