20150525-广发证券-房地产行业_政策支持力度继续加大_成交_红五月_确定_13页_959kb

房地产行业总结

核心内容

房地产行业在5月份表现出明显的政策支持和市场复苏迹象。整体成交情况虽环比小幅下滑，但同比依旧保持增长。政策环境持续宽松，地方政府通过公积金调整、财政补贴等手段积极去库存，推动市场热度攀升，成交量显著恢复。

主要观点

• 整体成交情况：
  上周，一线四大城市房地产成交面积128万平米，环比下降7%；部分二线城市成交356万平米，环比下降3%。

  • 北京成交环比基本持平，其余一线城市成交均下滑，其中深圳降幅达30%。
  • 苏州成交环比上涨41%，贵阳成交环比下滑34%。
  • 环渤海、长三角地区成交环比继续上涨，而珠三角地区成交环比大幅下滑。

• 整体库存情况：
  开发商推盘节奏趋缓，全国15城市库存指数继续攀升并创下历史新高。

  • 北京和上海库存指数走高。
  • 12大城市去化速度在前半周趋缓，但在后半周回升明显。
  • 地方政策持续发力，推动开发商推盘入市情绪回升，加快自住和改善性需求入市。

• 市场表现：
  本周广发地产组合包括招商地产、中南建设、泛海控股、冠城大通和鲁商置业，组合保持不变。

  • 重点地产公司股价周变动幅度显示市场活跃度提升，部分公司如泰禾集团、中南建设等表现突出。

• 政策动态：
  地方政策以公积金调整为主，多地放宽公积金贷款条件和提取政策，以刺激房地产市场。

  • 四川省扩大公积金覆盖面，济南下调首套房公积金贷款首付比例至20%。
  • 长沙出台购房财政补贴和降低二手房交易个人所得税率等新政。
  • 广州公积金中心落实降息0.25%政策。

关键信息

成交情况（按城市）

投资建议

• 广发证券建议继续买入主流地产股，认为5月份大中城市一手房成交同比将实现25%增长。
• 重点地产公司表现良好，多数获得“买入”评级，部分公司如泰禾集团、中南建设等表现更为突出。

风险提示

• 基本面回复速度低于预期，可能影响政策面预期转变。

图表索引

• 图1：一线/二线城市成交指数
• 图2：环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数
• 图3：中部/其他地区城市成交指数
• 图4：库存指数
• 图5：去化与推盘指数
• 图6：重点覆盖地产公司股价周变动幅度
• 图7：广发地产组合周度表现
• 图8：北京商品住宅成交与去化
• 图9：青岛商品住宅成交与去化
• 图10：上海商品住宅成交与去化
• 图11：南京商品住宅成交与去化
• 图12：杭州商品住宅成交与去化
• 图13：宁波商品住宅成交与去化
• 图14：苏州商品住宅成交与去化
• 图15：深圳商品住宅成交与去化
• 图16：广州商品住宅成交与去化
• 图17：东莞商品住宅成交与去化
• 图18：南昌商品住宅成交与去化
• 图19：福州商品住宅成交与去化

地产公司市场表现

• 广发地产组合保持稳定，包括招商地产、中南建设、泛海控股、冠城大通和鲁商置业。
• 重点覆盖公司公告显示，多家公司有新的投资和融资动作，如泰禾集团发起设立海峡人寿，新城B股联合竞得常熟商住用地等。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

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