20231027-川财证券-1-9月工业企业利润数据点评_前三季度消费品制造业企业利润明显修复_3页_307kb

报告要点：川财证券2023年10月27日发布的工业企业利润数据点评报告指出，1-9月全国规模以上工业企业利润总额同比下降9.0%，降幅较1-8月收窄2.7个百分点。

利润降幅收窄：量价因素共同作用使利润降幅收窄。尽管PPI持续负增长拖累企业营收，但工业增加值增速回升，营收利润率回暖，导致利润同比降幅改善。

行业表现分化：原材料制造业贡献最大。得益于大宗商品价格回升、下游需求复苏及低基数效应，该板块利润降幅较上半年收窄6.0个百分点，其中石油、钢铁、有色等行业均有显著改善。消费品制造业则在消费政策推动下同步增长，三季度利润同比上涨11.8%，最终消费支出贡献率提升。

后市展望：预计随着政策见效、消费信心修复及新型工业化推进，工业企业营收利润率有望进一步提升，带动利润增长。消费将持续成为经济增长的主要动力。

风险提示：包含宏观经济、信用事件及政策变动等不及预期的可能性。