20220317-大越期货-聚烯烃早报_17页_669kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃市场中LLDPE与PP两种主要品种的近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，聚烯烃市场受原油价格波动影响较大，成本支撑较强，但需求端表现有限，市场呈现震荡格局。

---

LLDPE分析

基本面

• 外盘原油夜间震荡下行，日内波动风险加大。
• 防疫升级对港口物流造成一定影响。
• 石化企业部分减产已落实，成本端支撑强劲。
• 乙烯CFR东北亚价格为1301美元，LLDPE交割品现货价为8975元，基本面整体偏多。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为110元，升贴水比例为1.2%，偏多。

库存

• 两油库存为103万吨，环比增加0.5万吨，库存整体中性。
• 仓单数量为2748万吨，同比偏多。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多。

预期

• 鉴于油制利润被压缩，聚烯烃受原油走势影响较大，预计今日走势震荡，LLDPE2205日内震荡区间为8700-8900元。

---

PP分析

基本面

• 外盘原油震荡下行，防疫升级影响港口物流。
• 石化企业部分减产已落实，成本端支撑较强。
• 丙烯CFR中国价格为1201美元，PP交割品现货价为8700元，基本面整体偏多。

基差

• PP主力合约2205基差为-52元，升贴水比例为-0.6%，偏空。

库存

• 两油库存为103万吨，环比增加0.5万吨，库存整体中性。
• 民营石化库存为32.2万吨，无明显变化。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

主力持仓

• PP主力持仓净空，增空，偏空。

预期

• 受原油高位震荡影响，PP2205预计今日走势震荡，日内震荡区间为8500-8750元。

---

利多与利空因素

LLDPE利多因素

1. 油制利润持续走低，石化企业部分减产，成本支撑强劲。
2. 外盘美金盘强势，对国内价格形成一定支撑。

LLDPE利空因素

1. 浙石化稳定投产，对市场供应形成压力。
2. 原油价格波动风险较高，尤其是俄乌局势变化可能引发原油大幅波动。

PP利多因素

1. 油制利润持续走低，石化企业部分减产，成本支撑强劲。
2. 外盘美金盘强势，对国内价格形成一定支撑。

PP利空因素

1. 下游需求好转有限，维持刚需采购。
2. 基差偏弱，不利于价格表现。

---

关键数据与图表说明

• 现货行情：LLDPE交割品现货价为8975元，PP交割品现货价为8700元。
• 期货盘面：LLDPE主力合约2205价格为8865元，PP主力合约2205价格为8752元。
• 库存：两油库存为103万吨，民营石化库存为32.2万吨。
• 基差：LLDPE基差为110元，PP基差为-52元。
• 进口利润：LLDPE进口利润为-844元，PP进口利润为-1379元。
• 图表：包括期现价格及基差、两油库存、仓单、各生产路线毛利、主力合约盘面进口利润等，有助于进一步理解市场动态。

---

风险提示

• 原油价格波动是聚烯烃市场的主要风险点，尤其是俄乌局势变化可能对原油市场造成较大影响。
• 需求端表现有限，下游采购维持刚需，对价格形成压制。
• 基差偏弱可能影响期货价格走势，需关注市场预期变化。

---

市场预期

• 聚烯烃整体受原油走势影响较大，预计今日市场走势震荡。
• LLDPE2205日内震荡区间为8700-8900元。
• PP2205日内震荡区间为8500-8750元。