20220816-大越期货-聚烯烃早报_17页_644kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，PE和PP均受到原油价格波动和宏观市场环境的影响，基本面偏空，但成本支撑较强。

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LLDPE 分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油高位震荡下行，油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周PE开工率低位，重启与检修并存。
• 需求端表现不佳，PE地膜淡季需求不高，其余下游需求疲软。
• 乙烯CFR东北亚价格为821（-30），LLDPE交割品现货价为7900（-0），基本面整体偏空。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为104，升贴水比例1.3%，偏多。

库存

• PE综合库存49.8万吨（+0），中性；PE社会库存3.3105万吨（+0），中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

预期

• 受原油及宏观市场影响，成本支撑强，但国内需求偏弱，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内7600-7850震荡操作。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑，需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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PP 分析

基本面

• 7月制造业PMI降至49%，重回荣枯线下，显示整体需求偏弱。
• 原油高位震荡下行，油制利润差，成本端支撑强。
• 供应方面，本周PP开工率低位，检修偏多。
• 需求端表现疲软，BOPP膜小幅下行，其余下游以刚需采购为主。
• 丙烯CFR中国价格为906（+0），PP交割品现货价为7980（-20），基本面整体偏空。

基差

• PP主力合约2301基差为247，升贴水比例3.2%，偏多。

库存

• PP综合库存49.4万吨（-0），偏空；PP社会库存18.23万吨（+0），偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，增多，偏多。

预期

• 受原油及宏观市场影响，成本支撑强，但国内需求偏弱，预计PP今日走势震荡，PP2301日内7580-7830震荡操作。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑，需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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利多与利空因素

利多

• 油制利润低，整体成本支撑强。

利空

• 需求偏弱。
• 国外轮番加息，美金盘走弱。

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数据概览

类别	现货行情	期货盘面	库存及下游
交割品	7900	09合约 7796	PE综合库存 49.8万吨
LL进口美金	990	基差 104	PE社会库存 3.3105万吨
LL进口折盘	8181	L01合约 7743	PE农膜 9400
进口乙烯	821	L05合约 7720	无
LL09合约	无	L09合约 7796	无
交割品	7980	01合约 7733	PP综合库存 49.4万吨
PP进口美金	965	基差 247	PP社会库存 18.23万吨
PP进口折盘	7979	PP01合约 7733	BOPP膜 10200
进口丙烯	906	PP05合约 7673	无
山东丙烯	7337	PP09合约 7891	无
PP09合约	无	PP09合约 7891	无

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总结

PE与PP市场均面临原油价格震荡下行及国内需求偏弱的双重压力，成本支撑相对较强，但整体基本面偏空。LLDPE与PP主力合约均处于20日均线下方，走势偏空，但基差偏多，显示现货与期货价格存在一定支撑。市场预期为震荡走势，操作建议以日内震荡为主。主要风险点仍为原油价格大幅波动及疫情反复，投资者需密切关注相关因素变化。