20150821-渤海证券-传媒行业周报_足改一片火热_IP生态精彩纷呈_13页_578kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本报告为2015年8月21日发布的渤海证券传媒行业周报，主要分析了全球及国内传媒行业动态、A股上市公司重要动态、市场热点跟踪以及投资建议等内容，重点聚焦于行业发展趋势、公司业绩表现和投资逻辑。

主要观点

• 行业趋势：文化传媒行业在题材多样性和业绩高成长性双轮驱动下，仍具有长期投资价值。
• 市场表现：本周传媒行业整体表现弱势震荡，多数个股回调，但体育健身与平面媒体板块跌幅较小。
• 投资主线：分析师继续看好体育、国改和IP生态三条中长期投资主线。
• 投资评级：维持文化传媒行业“看好”的投资评级，推荐光线传媒、长城影视、中体产业、东方明珠、博瑞传播等标的。

关键信息

全球市场动态

• 美国编剧收入：电影编剧收入连续5年下滑，电视编剧收入则有所增长。
• 英国版权输出：英国仍是全球版权输出大国，少儿类图书和专业图书出口额增长显著。
• 酷6传媒：因股价连续30个交易日低于1美元，面临纳斯达克摘牌风险。
• 迪士尼孵化项目：启动第二轮针对电视剧创作人和编剧的创意孵化项目，为青年创作者提供机会。

国内市场动态

• 数字出版增长：2014年数字出版收入占新闻出版行业收入的17%，增速位居第一。
• 动漫通关指南：我国首部边检动漫通关指南《西游新编》制作完成，内容权威且生动。
• 电商平台获发行资质：格瓦拉成为首个获得电影发行资质的电商平台，推动发行模式多元化。
• 网络大电影兴起：网络大电影成为中小成本电影的新出路，网络发行渠道快速发展。

A股上市公司重要动态

• 蓝色光标：净利润同比大幅下降71.45%，但营收增长31.37%。
• 奥飞动漫：净利润同比增长49.60%，营收增长23.02%。
• 东方财富：证金公司及汇金合计持有约1.25亿股。
• 天威视讯：净利润同比增长32.30%，营收增长7.52%。
• 华录百纳：净利润同比增长37.74%，营收增长300.22%。
• 凤凰传媒：净利润同比增长13.78%，营收增长16.52%。
• 暴风科技：净利润同比下降70.73%，但提出每10股转增12股的利润分配方案。
• 三五互联：净利润由盈转亏，亏损448.74万元。
• 东方明珠：净利润同比增长14.35%，营收增长53.37%。
• 新国都：净利润同比下降24.33%，营收增长22.58%。
• 湖北广电：净利润同比增长59.99%，营收增长42.72%。
• 时代出版：净利润同比增长10.65%，营收增长8.12%。
• 长城影视：营收同比增长67.30%，但营业成本增长显著。

行业指数与个股表现

• 行业指数：截至2015年8月14日至2015年8月20日，沪深300下跌7.70%，创业板下跌6.89%，渤海传媒行业指数下跌7.13%，但行业跑赢市场。
• 子行业表现：营销服务、有线运营跌幅较深，分别为-9.99%和-9.24%；平面媒体和体育健身板块跌幅较小，分别为-5.02%和-4.26%。
• 个股表现：莱茵体育、雷曼光电领涨，引力传媒、光线传媒和鹿港科技跌幅较深。

投资建议

• 推荐标的：光线传媒、长城影视、中体产业、东方明珠、博瑞传播。
• 投资逻辑：关注体育、国改和IP生态三大主线，甄选具备业绩支撑与成长性并存的优质标的。
• 风险提示：需谨慎规避前期并购潮带来的个体业绩兑现风险。

评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300涨幅>20%）、增持（相对沪深300涨幅10%-20%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、减持（相对沪深300跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%~10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。

总结

本报告指出，尽管传媒行业整体表现弱势，但题材多样性和业绩成长性仍为行业提供长期投资价值。全球市场中，电视行业表现优于电影行业，英国在版权输出方面持续领先。国内数字出版、网络大电影和IP生态的发展势头强劲，为行业注入新活力。A股上市公司中，部分企业业绩增长显著，而部分企业则面临业绩下滑和市场风险。分析师建议投资者关注体育、国改和IP生态主线，推荐优质标的以规避风险。