20251112-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_下游淡季表现偏弱_14页_2mb

纯苯苯乙烯日报总结（2025-11-12）

市场概述：
纯苯市场基差表现偏弱，主力基差为-94元/吨，港口库存小幅回落至11.30万吨，加工费维持偏弱运行，下游需求整体淡季表现疲软。苯乙烯方面，基差小幅反弹至64元/吨，港口库存继续去库，但开工率维持低位。

下游需求分析：
纯苯下游如己内酰胺和苯酚开工率虽有波动但需求疲弱；苯乙烯下游硬胶需求不振，EPS和PS利润改善，ABS仍亏损。整体需求疲软限制价格上行。

市场动态：
供应方面，纯苯国产开工回升，但需求不振拖累市场；苯乙烯短期开工低，预计11月底有复工可能，下游库存去化有限。

交易策略：
推荐单边谨慎逢高做空套保，对于基差价差策略建议BZ2603-BZ2605逢高反套，无跨品种操作机会。

风险提示：
欧美制裁进展不确定及相关油价大幅波动为潜在风险因素。