20250926-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯下游开工回升_苯乙烯下游开工回落_14页_3mb

纯苯苯乙烯日报总结（2025-09-26）

纯苯市场动态

纯苯主力基差-12元/吨（维持或略微变化）。港口库存减少至10.70万吨，加工费下降。下游开工率回升，己内酰胺开工率93.66%，利润-2005元/吨；酚酮开工率78%，利润-320元/吨；苯胺开工率74.92%，利润186元/吨，己二酸开工率61.40%，利润-1369元/吨。基差走强表明供需环境改善，但下游库存压力仍存。

苯乙烯市场动态

苯乙烯主力基差-18元/吨，库存增加至华东港口186500吨和商业库存98500吨。开工率为73.2%，未变。下游硬胶方面，EPS利润179元/吨，PS利润-91元/吨，ABS利润-32元/吨；EPS和PS开工率下降。基差走弱且库存累积，市场压力增加。

市场分析

纯苯方面，库存去库速率增加，基差强势，下游节前备货支持短期行情。苯乙烯方面，港口库存再现，基差疲软，下游需求乏力。总体策略应关注库存变化和基差走向。

交易策略

建议BZ观望，EB逢高做空套保。跨品种和跨期无主要机会。

风险因素

主要风险包括韩国裂解装置政策调整、原油价格大幅波动，以及下游苯乙烯进口窗口变化。