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A股市场总结（2017年11月）

核心内容

2017年11月，A股市场整体呈现弱势调整格局，主要指数均收跌，尤其是创业板跌幅较大。市场在IPO筹资额突增、机构调仓及对政策预期的不确定性中表现谨慎。尽管短期波动明显，但分析师认为，A股中长期走势仍受宏观经济向好、企业盈利改善及新兴产业崛起三大逻辑支撑。

主要观点

1. 市场逻辑：

   • 宏观经济四季度预期乐观，为市场提供支撑。
   • 企业盈利持续改善，尤其是蓝筹股、大消费及防御性板块表现稳健。
   • 新兴产业如人工智能、芯片国产化等崛起，为市场带来新的投资机会。

2. 短期市场表现：

   • 流动性偏紧，IPO筹资额减少，利好市场。
   • 板块轮动频繁，资金跟随意愿不强，市场整体疲软。
   • 芯片国产化和人工智能板块表现突出，成为资金关注焦点。

3. 投资建议：

   • 投资者应坚持价值投资理念，关注企业基本面及盈利情况。
   • 短线波动不影响中长期趋势，建议轻指数重个股。
   • 对于有核心技术优势和产业化推进的科技股，可重点关注。

市场回顾（10月30日-11月3日）

• 主要指数表现：

  • 沪指下跌1.32%，报3371.74点。
  • 成指下跌2.00%，报11215.19点。
  • 创业板下跌3.34%，报1832.97点。
  • 沪深300下跌0.73%，报3992.70点。
  • 上证50下跌0.49%，报2800.47点。

• 市场量能：

  • 周一成交额达5625亿元，其余交易日均在4000亿以上。
  • 两融余额突破万亿大关，显示市场融资意愿有所回升。

• 板块表现：

  • 涨幅较大的板块：石油石化（0.9%）、电子元器件（0.2%）、芯片国产化（4.31%）。
  • 跌幅较大的板块：基础化工（-4.12%）、汽车（-3.82%）、国防军工（-3.74%）等。

政策与事件解读

1. IPO政策：

   • 证监会核发5家企业IPO申请，总筹资额不超过54亿元，低于市场预期。
   • 该政策对流动性偏紧的市场形成利好，整体影响中性偏好。

2. 重要会议与活动：

   • “中国制造2025”国际合作论坛：利好高端制造与一带一路板块。
   • 全球硬科技创新大会：利好电子元件等科技硬件相关板块。
   • 被动式建筑发展高峰论坛：利好房地产与光伏设备板块。
   • 氧化锌产业链交易峰会：新标准实施利好有色金属板块。

个股推荐

• 老板电器：三季报显示业绩稳定增长，作为厨电龙头，具备长期持有价值。
• 汇顶科技：因达到目标价位且有股东减持，建议暂时移出股票池，但中长期仍具潜力。

市场估值与资金状况

• 市盈率（TTM）：

  • 上证、深证市盈率显示市场整体估值处于合理区间。
  • 中小板、创业板市盈率较高，但整体仍具备成长性。

• 资金融通：

  • 融资余额持续增长，显示市场资金面有所改善。
  • 融券余额相对稳定，市场观望情绪依然存在。

国际市场表现

• 道琼斯工业指数：周涨0.45%，报23539.19点。
• 纳斯达克：周涨0.94%，报6764.44点。
• 标普500：周涨0.26%，报2587.84点。
• 富时100：周涨0.74%，报7560.35点。
• 日经225：周涨2.41%，报22539.12点。
• 恒生指数：周涨0.58%，报28603.61点。
• 大宗商品：
  • ICE布油上涨1.88%，报62.09美元。
  • 伦敦金现价下跌4.33美元，报1269.47美元。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供万和证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。

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