20171106-开源证券-策略周报_周期股波动导致回调_本周大盘将止跌反弹_12页_882kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所于2017年11月6日发布，核心内容围绕A股市场近期的调整分析及11月投资策略展开，重点推荐具有结构性机会的行业和个股，同时提示相关风险。

主要观点

• 市场调整原因：近期A股市场出现大幅回调，主要原因是新旧投资主线的碰撞。旧主线（如煤炭、化工、钢铁、有色金属等周期性行业）重心下移，对指数形成压力。但这种调整属于长期上升趋势的技术性修正，不是趋势方向的改变。

• 市场展望：随着经济趋稳、政策支持及流动性环境改善，大盘有望止跌反弹，延续震荡盘升的慢牛走势。

• 投资策略：11月重点布局大消费、保险、5G产业链、新能源汽车、医药等行业，关注具备以下特征的公司：

  • 行业发展潜力大，即将或已进入景气周期；
  • 上市公司业绩确定性高，估值与业绩增速匹配；
  • 具备稀缺属性，具有技术壁垒或政策支持。

• 科技股机遇：随着5G、新能源汽车、量子通信等政策落地提速，A股有望迎来科技股版的牛市。当前A股科技股占比偏低，未来有望提升。

• 风险提示：宏观经济下行风险及政策不确定性仍是市场的主要风险因素。

关键信息

1. 市场回顾与展望

• 上周五A股市场出现大幅调整，上证综指尾盘因金融股上涨有所收复，但创业板指表现较差，技术形态恶化。
• 下周市场有望止跌反弹，主要受以下因素支撑：
  • 供给侧改革持续推进，环保政策边际强化；
  • 流动性环境恶化可能性较低；
  • 三季度上市公司业绩环比增长，提振市场信心；
  • 政策支持新兴产业，推动经济转型升级。

2. 估值修复与结构性机会

• 从全球资本市场趋势看，低利率和技术创新推动股市进入牛市，A股也应抓住这一趋势。
• A股科技股目前估值偏高，但未来有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。
• 5G、新能源汽车、环保、核电、稀土等行业具备结构性机会，值得重点关注。

3. 行业与个股推荐

3.1 核电建设

• 习近平提出在确保安全的前提下启动东部沿海地区核电建设。
• 推荐关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

3.2 国产软件

• 国产软件因安全因素受到政策支持，迎来发展良机。
• 推荐关注：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

3.3 环保板块

• 环保政策收紧与业绩驱动并存，环保行业有望成为白马股“集中营”。
• 推荐关注：清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境。

3.4 5G产业链

• 我国有望在5G时代扮演“领跑者”角色，相关上市公司将受益。
• 推荐关注：中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信。

3.5 稀土行业

• 稀土价格自6月起持续上涨，行业景气周期开启。
• 推荐关注：北方稀土、广晟有色、盛和资源、厦门钨业、五矿稀土、宁波韵升、中科三环。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场波动在-5%~+5%之间；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场。

• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，建议咨询独立投资顾问。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 电话：029-88447618
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资
• 注册资本：13亿元
• 经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 主要分支机构：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、海南、吉林等地。
• 营业部地址与电话：涵盖西安、咸阳、宝鸡、沈阳、重庆、厦门、济南、广州、杭州、鞍山、淮安、绍兴、安康等多个城市。

总结

本报告指出，A股市场近期调整属于技术性修正，未来有望止跌反弹。建议投资者关注大消费、保险、5G产业链、新能源汽车、医药等具备长期发展潜力的行业，同时聚焦于具有高业绩确定性、合理估值及稀缺属性的个股。科技股作为未来增长的重要驱动力，具备较大投资机会。报告还提供了详细的行业与个股推荐，以及投资评级说明，为投资者提供了全面的参考。