> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月18日前一周玉米及玉米淀粉的市场情况，涵盖供需、库存、价格走势及替代品影响等方面。整体来看，玉米及淀粉市场均呈现偏弱运行态势，短期内缺乏明显上涨动力，但仍有部分支撑因素。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **供应充足**：贸易商库存高于去年，受天气影响高水分粮不宜储存，叠加资金周转压力，出货意愿增加，但未形成集中出货。中储粮政策投放及替代品增加进一步压制市场。 - **需求偏弱**：深加工企业库存尚可，叠加季节性停机检修，采购以刚需为主。饲料企业库存继续下滑，补库意愿不足。 - **价格走势**：玉米价格稳中偏弱运行，盘面震荡筑底，短期继续下跌受限，整体震荡偏弱。 - **天气影响**：7月和8月为新季玉米生长关键期，强厄尔尼诺年气象灾害概率增加，未来需关注天气对产量的影响。 ### 玉米淀粉市场 - **供需走弱**：深加工企业开机率下滑，产量减少，下游需求不佳，库存小幅累积。 - **价格表现**：淀粉价格低位偏弱震荡，受成本端支撑不足影响，价格承压。 - **价差变化**：淀粉-玉米价差走缩，替代品木薯淀粉价差高位震荡，持续挤占玉米淀粉需求。 - **库存变化**：北港库存继续去化，南港库存高位，供应压力仍存。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应情况 - **贸易商出货**：受天气及资金压力影响，贸易商出货意愿增强，但未形成集中出货。 - **政策投放**：中储粮政策投放增加，进一步补充市场供应。 - **替代品**：高粱、大麦进口量大幅增加，麦玉价差优势明显，持续挤占玉米饲用需求。 ### 需求情况 - **深加工企业**：开机率下滑，产量减少，采购以刚需为主。 - **饲料企业**：库存继续下滑，主动补库意愿弱，对玉米需求偏弱。 - **饲料产量**：2026年5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平，同比增长1.6%。其中配合饲料增长，浓缩饲料及添加剂预混合饲料下降。 ### 库存变化 - **北港库存**：继续去化，市场供需偏紧。 - **南港库存**：高位运行，存在供应压力。 - **全国玉米淀粉库存**：截至7月15日，全国玉米淀粉企业库存120.2万吨，较上周增加2.1万吨，月增幅2.65%。 ### 价格与价差 - **玉米价格**：本周维持2280-2310区间震荡，受天气影响反弹乏力，盘面跌破2300。 - **淀粉价格**：偏弱运行，企业检修增多，下游需求不足，库存小幅增加。 - **淀粉-玉米价差**：继续走缩，对玉米淀粉价格形成压力。 - **木薯淀粉-玉米淀粉价差**：高位震荡，木薯淀粉成本支撑强，玉米淀粉反向替代需求有所保持。 ### 区域市场 - **东北地区**：玉米出货尚可，但需求不佳，玉米淀粉对冲利润小幅修复。 - **华北地区**：受阶段性阴雨天气影响，玉米到货量减少，现货价格易跌难涨。 - **南港市场**：库存高位，出货意愿偏弱，饲料厂优先采购替代粮。 --- ## 策略建议 1. **单边策略**： - 玉米C2609合约：低位弱势震荡，继续下跌受限。 - 玉米淀粉C2609合约：价格低位震荡，短期承压。 2. **套利策略**： - 逢高做缩09淀粉-玉米价差，利用价差走缩机会进行操作。 --- ## 数据支持 - **全球玉米平衡表**：2026/27年度产量预计下调329.8万吨至12.97亿吨，期末库存27526.4万吨，较上一年度增加468.7万吨。 - **美国玉米平衡表**：期末库存预计下调431.85万吨，出口和产量小幅增加。 - **中国玉米进口**：5月普通玉米进口6.00万吨，同比减少68.42%；1-5月累计进口87.87万吨，同比增加39.48%。 - **高粱与大麦进口**：高粱进口量大幅增加197%，大麦进口量同比增加47.1%。 - **玉米售粮进度**：全国售粮进度97%，较去年同期慢1%；东北售粮进度98%，华北售粮进度95%。 - **饲料库存天数**：全国饲料企业平均库存25.72天，较上周减少0.29天，同比减少17.93%。 --- ## 市场展望 - **短期**：玉米及玉米淀粉价格均偏弱震荡，供需偏弱，替代品影响显著。 - **中下旬**：部分深加工企业复产，开机率或有所回升，但库存持续累积，价格仍承压。 - **未来关注点**：天气对新季玉米产量的影响、替代品价格变化、政策投放力度及终端需求恢复情况。 --- ## 风险提示 - 市场价格波动较大，需警惕天气、政策及替代品价格变化带来的风险。 - 投资者应谨慎入市，注意控制仓位，合理设置止损止盈点。 --- ## 数据来源 - Wind - iFinD - Mysteel - 粮油商务网 - 广发期货研究所