20230113-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_红旗转型聚焦新能源剑指蓝海市场_首发车型技术亮眼助力加速跃迁_5页_457kb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

中国一汽红旗品牌于2023年1月8日召开新能源汽车全球战略发布会，正式发布新能源汽车品牌“红旗新能源”，并推出三款首发车型：E001纯电轿车、E202纯电SUV和C+级纯电旗舰轿车E702。该品牌将全面聚焦新能源汽车，推动所有车型电动化，未来三年计划推出15款新能源产品，覆盖轿车、SUV、MPV等细分市场。

主要观点

• 战略转型：红旗新能源的发布标志着公司全面转向新能源汽车领域，彰显传统燃油车企转型的决心。公司设定到2025年实现新能源汽车销量50万辆，2030年总销量突破150万辆，新能源汽车将成为销售主体。
• 技术领先：新车型基于FMEs架构，融合旗羿电动平台与旗偲智能平台。其中，旗羿平台采用半固态电池，能量密度达260Wh/kg，具备全场景无热失控和零下10度能量无衰减的特性；电驱系统系统效率高达95.5%，且零噪音感知。E202配备600kW超级快充技术，5分钟可实现300km续航，同时支持智能空气悬架和智能四驱系统。
• 智能化布局：E702具备全天候、全场景的百公里自动驾驶能力，并配备沉浸式车内影音系统，提升驾乘体验。公司还发布多项自研技术，包括22kW无线充电技术、安全底盘系统、800TOPS算力芯片，这些技术均处于行业前端，有助于提升智能化水平。
• 投资建议：红旗新能源的推出将利好新能源汽车产业链上游，建议关注动力电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、电剂等关键环节的供应商。
• 重点推荐企业：
  • 动力电池：宁德时代
  • 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
  • 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
  • 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
  • 隔膜：星源材质、恩捷股份
  • 电解液：新宙邦、天赐材料
  • 铜箔：中一科技、嘉元科技
  • 铝箔：鼎胜新材
  • 结构件：科达利、震裕科技
  • 电剂：天奈科技、道氏技术

关键信息

• 新车上市时间：E001和E202预计于2023年下半年上市，E702预计于2024年上市。
• FMEs架构：由旗羿电动平台和旗偲智能平台组成，代表红旗在新能源领域的核心技术布局。
• 续航与性能：E001续航达600-1000km，电耗低至12.9kWh/100km；E202支持600kW超级快充，零百加速表现优异；E702具备高级自动驾驶功能。
• 风险提示：
  • 新能车销量不及预期
  • 新车上市进程延迟
  • 原材料价格上涨影响企业盈利
  • 行业扩产过快导致竞争加剧
  • 地缘政治和贸易摩擦影响海外供应链
  • 安全事故对产销造成影响

团队介绍

• 中游制造组组长 / 电力设备新能源首席研究员：黄麟（吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后）
• 高级分析师：盛炜（墨尔本大学金融硕士，5年行业经验）
• 高级研究员：
  • 苏千叶（中南大学硕士，曾任职上汽新能源动力电池工程师）
  • 何家金（上海大学硕士，2年电新研究经验）
  • 吴含（中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，1年产业经验）
  • 梁旭（武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职德邦证券研究所）
  • 代昌祺（西北农林科技大学金融硕士，曾任职德邦证券研究所）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上

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