20231206-冠通期货-沥青_做多裂解价差轻仓持有_3页_648kb

投资建议

建议投资者采取"做多裂解价差轻仓持有"策略，即做多沥青期货，同时做空原油期货，其中一份原油空单配置对应15手沥青多单。

价格走势

2023年12月6日，沥青期货主力合约（2402）上涨0.6%，结算价达3609元/吨。山东地区现货价格维持在3475元/吨，期货/现货基差为-161元/吨，处于偏低水平。

基本面分析

供应端：沥青全国开工率环比回落11个百分点至368%，为历史低位。道路改性沥青和防水卷材行业开工率持续下滑。
需求端：基建投资同比增速放缓，道路运输业固定资产投资1-10月累计增速为负值；但需关注冬储情况及中央财政增发1万亿国债支持灾后重建可能带来的基建需求。
库存：沥青库存存货比较环比上升13个百分点至231%，仍处历史低位。

风险因素

沥青价格与原油关系较强，难以脱离原油走势独立行情。尽管供需基本面利多，但OPEC+会议不及预期或政策效果滞后均可能带来不确定性。