20220327-德邦证券-环保与公用事业周报_城乡环境基建加快推进_打开_新能源+储能_新格局_17页_1mb

报告摘要

本周环保与公用事业行业整体表现承压，公用事业指数下跌3.08%，环保指数下跌1.55%。尽管如此，行业政策持续利好，特别是氢能与储能领域的发展规划，为行业带来新的增长机遇。

公用事业板块：
- 公用事业指数下跌3.08%，环保指数下跌1.55%。
- 燃气板块表现较好，上涨2.92%。
- 火电、新能源发电跌幅较大，分别为4.91%和4.14%。
环保板块：
- 环境修复和园林板块跌幅较大，分别为2.96%和1.65%。
- 水务、水治理、环保设备等子板块也出现不同程度下跌。

城乡环境基建：
- 国家发改委发布《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，推动燃气管道、供水管网、污水处理等基础设施的更新和修复。
- 建议关注【伟明环保】、【旺能环境】、【和达科技】、【国林科技】、【水发燃气】等公司。
氢能产业：
- 国家发改委与国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，氢能被列为未来国家能源体系的重要组成部分。
- 到2025年，燃料电池车辆保有量约5万辆，可再生能源制氢量达到10-20万吨/年。
- 建议关注【冰轮环境】、【宝丰能源】等公司。
新型储能：
- 国家发改委发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，目标到2025年新型储能具备大规模商业化应用条件，到2030年全面市场化。
- 建议关注【中国天楹】、【林洋能源】等公司。
能源结构转型：
- 《“十四五”现代能源体系规划》指出，到2025年非化石能源消费比重提高至20%左右，发电量比重达到39%。
- 建议关注【中国核电】、【三峡能源】、【华能国际】、【上海电力】、【九洲集团】等公司。

氢能产业链包括上游制取、中游储运、下游应用。
主流制氢方式有三种：
- 化石能源重整（煤炭、天然气）：技术成熟，但污染大。
- 化工副产制氢：成本低，但需提纯。
- 电解水制氢：清洁、高纯度，但成本高，尚未规模化。
我国在35MPa加氢站技术方面已较为成熟，70MPa加氢站技术正在推进，同时可再生能源制氢技术开始应用。

再生资源板块：
- “十四五”循环经济规划推动资源再生板块高景气，建议关注【高能环境】、【浙富控股】、【伟明环保】、【旺能环境】、【华宏科技】等公司。
新能源与储能板块：
- 风电、光伏装机保持快速增长，储能与氢能积极发展，建议关注【中国核电】、【三峡能源】、【中国天楹】、【冰轮环境】、【林洋能源】、【水发燃气】等公司。

政策支持：多份政策文件出台，包括《“十四五”新型储能发展实施方案》、《“十四五”现代能源体系规划》和《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，推动行业向绿色低碳转型。
行业动态：广东省重点建设项目包括9项绿色低碳工程、15项光伏发电项目等，表明区域政策对新能源发展的支持。
公司表现：
- 部分环保与公用事业公司如【荣晟环保】、【青达环保】、【蓝焰控股】等业绩表现良好。
- 部分公司如【华能国际】、【华电国际】、【深南电A】等业绩表现不佳。
定向增发：多家公司实施或计划实施定向增发，如【长源电力】、【中持股份】、【协鑫能科】等，以推动业务发展和项目投资。