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市场综述
金属板块

• 铜：SMM1#电解铜均价67875元/吨，LME库存降3.3%；基本面：国务院稳经济政策、央行降息、消费端刺激政策支撑需求；操作建议谨慎做多。
• 锌：SMM0#锌锭均价21650元/吨，LME库存高位回落；政府经济刺激、供需矛盾待解；谨慎做多建议。
• 铝：沪铝2312收盘涨4.5%，社会库存在695万吨；云南减产逐步显现，消费进入淡季，建议区间震荡操作，多空比3：2。
• 氧化铝：氧化铝2401收涨0.8%，山东、山西价格下调；云南减产影响需求，产量提升预期存疑，建议区间操作多空比3：2。

能源板块

• 原油：WTI原油收跌0.23%，美CPI超预期下修，利多风险偏好；欧佩克减产支撑供需，短期震荡。
• LPG：液化气PG2312收盘平；供应高位，需求旺季实际表现欠佳，预计震荡。
• 燃料油：高硫燃料油出口量增长预期、炼厂需求下降支撑不足，预计震荡。

化工板块

• PVC：开工率75.1%，库存小幅累库；成本端电石、烧碱价格波动，预计震荡。
• 苯乙烯：库存小幅下降，需求淡季，利润低位，利润或低位震荡运行。
• 甲醇：甲醇震荡偏强，煤价上移支撑成本；进口压力、终端需求走弱带来压制。
• 聚烯烃：PE供应偏松，港口库存增加，需求淡季，建议震荡偏弱操作。

农产品板块

• 油脂：棕榈油库存高位，出口累库，供需压力较大，建议观望。
• 粕类：USDA上调单产，报告中性偏空；国内库存高，需求淡季，建议震荡偏弱。
• 苹果：库存高，价格逐步下滑；远月合约需关注停割及仓单注销情况，偏空操作。

风险提示

• 宏观：美联储加息预期、中美经济关系扰动市场，需关注地缘及政策变动。
• 商品：供需格局变化、库存累积或去库不及预期导致价格偏离预判。