20231115-中国银河-每日晨报_6页_404kb

宏观经济与金融数据

• 社融增速四季度继续回升，全年增速预计约9.7%，主要因财政政策发力拉动政府融资及基建投资。
• 央行可能通过降准或降息缓解银行净息差压力，并降低企业与居民融资成本，推动经济复苏。
• 风险提示：政策效果不及预期、货币超预期收紧等。

军工行业

• 2023年三季报业绩承压，但估值分位数仅17%，静待订单落地推动业绩复苏。
• 建议关注“五维度”：新域新质（无人装备、雷达通信）、航空航发、导弹卫星、国产化与国企改革标的。
• 短期需求受中期调整影响，长期受益于新域新质与供应链安全趋势。

家电行业

• 内需有望支撑：地产筑底改善与促消费政策推动家电消费活力释放。
• 出口改善：“双十一”预购不足反映终端需求，海外库存去化与汇率利好出口延续。
• 投资主线：白电龙头（美的、海尔）、厨电（老板电器）、清洁电器（石头科技）。

机械行业

• 10月挖机销量同比-28.9%，基建投资或成为后续销量提振点。
• 关注进口替代与新技术机会：数控机床、3D打印、人形机器人等，及周期反转方向（船舶、轨交）。
• 折叠屏手机渗透率提升，钛合金与MIM技术受益标的值得关注。

计算机行业

• AIPin硬件发布推动大模型终端普及，将促进智能化应用和AI硬件需求增长。
• 美股科技股普遍上扬，对比中概股表现分化。
• 风险提示：AI技术发展不及预期、巨头竞争、监管政策变化。

免责声明与联系

• 报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券保留最终解释权。
• 免责条款涵盖政策风险、模型风险与法律监管等。