20230827-安信证券-科沃斯-603486.SH-Q2单季度收入增速环比改善_6页_637kb

科沃斯(603486SH)Q2业绩报告指出，在2023年第二季度，公司实现收入同比增长79%，增速较第一季度有所改善，主要得益于线上品牌恢复和海外业务增长。然而，归母净利润同比大幅下滑431%，主要因毛利率大幅下降及销售费用率上升。毛利率同比下降47个百分点，主因洗地机价格下滑和添可品牌收入占比下降。尽管如此，公司维持增持-A评级，调整目标价至7111元，对应30倍市盈率。报告认为，公司具有技术、渠道和供应链优势，有望通过添可品牌和商用机器人业务拓展业绩增量，但需警惕技术研发、市场竞争及核心零部件依赖风险。