20130527-交银国际证券-资源行业数据周报_12页_844kb

資源行業數據周報總結

核心內容概覽

本週報主要涵蓋水泥、鋼鐵、有色金屬、煤炭等資源行業的市場動態、價格變化、庫存情況及相關估值指標。各行業表現受市場供需、政策影響及國際因素共同作用，整體呈現出價格波動、庫存調整和行業基本面分化等特點。

水泥行業

價格走勢

• 全國水泥均價環比下跌0.25%。
• 西南貴州省水泥價格上漲20-30元/噸，而安徽合肥、巢湖、馬鞍山等地價格下跌10-20元/噸。
• 华东地区受降雨影響，下游需求减弱，部分區域價格鬆動。
• 6月份為傳統淡季，鋼鐵企業主導企業采取停產措施以抑制價格下滑。

庫存情況

• 全國水泥庫存比為65.5%，周環比下跌0.46%。
• 各區域庫容比均有不同程度的變化，其中西北地區庫容比下降4.17%，華東地區上升1.80%。
• 由於水泥生產特性，庫存數據需考慮30%的空庫比例。

鋼鐵行業

價格走勢

• 鋼材社會庫存環比下降2.4%，庫存壓力緩解。
• 建築類鋼材價格周環比均有所降低。
• 熱軋板價格下跌1.7%，螺紋鋼下跌0.8%，線材下跌0.4%。
• 中厚板價格下跌0.9%。

原材料走勢

• 鐵礦石港口庫存環比微升0.26%，但進口礦價下跌2.6%。
• 冶金焦價格維持穩定。
• 國產鐵精粉價格下跌，反映市場需求疲軟。

有色金屬行業

銅

• LME銅價上漲2.72%至7,320美元/噸，受印尼Grasberg礦山坍塌影響。
• 滬銅價格微漲0.36%至53,510元/噸，升水上行80元至530元。
• LME銅庫存小幅下滑0.08%，顯示市場需求有所改善。

鋁

• 滬鋁價格上漲0.62%至14,610元/噸，貼水上升至40元。
• LME鋁價下跌0.47%，庫存微降0.18%。

黃金

• 全球黃金ETF持倉下跌1.92%，倫敦現貨金價上漲0.86%至1,394美元/盎司。
• 上海現貨金價上漲0.6%至279元/克。
• 黃金價格受日元走強及避險資金推動，短線反彈。

小金屬

• 鈇精礦價格上漲0.2%至13.4萬元/噸。

煤炭行業

價格走勢

• 環渤海動力煤價微幅下調1元/噸至611元/噸。
• 山西大同6000大卡動力煤價下降20元/噸至530元/噸。
• 秦皇島港5500大卡動力煤價回升2.9%至554.45萬噸，但仍低於去年同期23.2%。

庫存情況

• 重點電廠存煤可用天數達21天，庫存偏高。
• 秦皇島港口庫存回升，反映需求疲軟。

動力煤與焦煤

• 動力煤價格在淡季壓力下仍有下行可能。
• 焦煤價格維持穩定，九級臨汾焦煤與十級太原焦煤價格未變。

估值指標

水泥行業

• 招金礦業：評級為長綫買入，目標價9.0 HK$，收盤價7.46 HK$。
• 中国黄金國際：評級為長綫買入，目標價1.6 HK$，收盤價1.30 HK$。
• 紫金礦業：評級為中性，目標價23.2 HK$，收盤價23.10 HK$。

鋼鐵行業

• 鞍鋼股份：評級為長綫買入，目標價5.86 HK$，收盤價4.59 HK$。
• 馬鞍山鋼鐵：評級為中性，目標價2.23 HK$，收盤價1.88 HK$。
• 重庆钢铁：評級為中性，目標價1.07 HK$，收盤價1.14 HK$。

煤炭行業

• 中国神華：評級為買入，目標價31.55 HK$，收盤價26.00 HK$。
• 中煤能源：評級為長綫買入，目標價7.67 HK$，收盤價5.34 HK$。
• 兖州煤業：評級為中性，目標價7.83 HK$，收盤價8.23 HK$。

關鍵信息總結

• 水泥：價格整體下跌，部分地區出現上漲，6月傳統淡季預期價格繼續下跌。
• 鋼鐵：庫存持續下降，鋼價普遍下跌，原材料價格受市場走勢影響。
• 有色金屬：銅價受國際事件影響短線反彈，鋁價小幅回升，黃金價格受避險資金推動持穩。
• 煤炭：港口庫存回升，動力煤價微幅下行，焦煤價格維持穩定，預期夏季需求旺季前仍有下行空間。

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