20130819-交银国际证券-交银国际資源行業數據週報_12页_822kb
报告摘要
資源行業數據週報總結
核心內容概述
本週報主要涵蓋水泥、鋼鐵、有色金屬、煤炭等資源行業的價格、庫存、供需情況及相關評級資訊。整體來看，水泥市場價格小幅上漲，鋼鐵價格穩中有升，有色金屬價格上漲但庫存下降，煤炭價格小幅下跌，庫存維持低水平。各行業表現受需求、供應、政策及國際市場影響，顯示出市場的區域差異與行業間的波動性。
水泥行業
市場價格
- 全國水泥價格環比上周上揚 0.2%。
- 江西、江蘇南京地區價格上漲 10-30元/噸，北京、貴州遵義價格下跌 10-20元/噸。
- 华北地區價格小幅回落，主導企業為維持客戶穩定，普調價格 10-20元/噸。
- 華東地區價格穩中有升，部分企業試圖上調高標號水泥價格至 330元/噸，但下游需求有限，難以執行。
庫存與庫容比
- 全國水泥庫存比為 66.6%，環比下降 0.18%。
- 华東地區庫容比下降 0.88%，其他地區變化不大。
- 水泥庫存處於 50%-60%，熟料庫存 40%-50%，供應短缺預期緩解。
鋼鐵行業
市場價格
- 鋼材社會庫存環比下降 1.4%。
- 鋼材均價繼續上漲，螺紋鋼漲幅最大為 1.5%，熱軸鋼上漲 1.4%。
原材料
- 港口鐵礦石價格出現小幅反彈，青島港上漲 0.5%，北侖港上漲 0.6%。
- 焦煤價格保持穩定，鐵精粉上漲 1.03%。
有色金屬行業
銅
- 倫銅上漲 1.23% 至 7,300美元/噸，庫存下降 1.02%。
- 滬銅上漲 3.91% 至 52,870元/噸，庫存下降 1.05%。
- 智利銅礦罷工及歐元區經濟增長支持銅價，但國內庫存下降主要因貿易商囤貨。
鋁
- 倫鋁上漲 1.01% 至 1,845美元/噸，庫存下降 0.21%。
- 滬鋁上漲 0.91% 至 14,350元/噸，庫存下降 1.30%。
- 下游買興不振，升帖水維持 -20~20元，成交低迷。
黃金
- 金價小幅回升 0.57% 至 1,314美元/盎司。
- 全球ETF持倉止跌回升 0.16%，需求下降主要因ETF投資及央行購金減少。
- 美元指數上漲 0.5% 至 81.5，壓制了黃金價格反彈動能。
煤炭行業
市場價格
- 環渤海 5500 大卡動力煤價格下跌 1.1% 至 559元/噸。
- 秦皇島 5500 大卡動力煤價格下跌 1.8% 至 555元/噸。
- 秦皇島 5800 大卡動力煤價格下跌 1.6% 至 605元/噸。
- 山西大同 6000 大卡動力煤價格持平，內蒙古東勝 5500 大卡動力煤價格持平。
庫存與需求
- 秦皇島港口庫存小幅下降 1.5%。
- 重點電廠存煤可用天數為 16天，耗煤總量上升 3.1%。
- 庫存處於低水平，市場供應有限。
行業評級
水泥行業
- 招金礦業：長線買入，目標價 5.5 HK$。
- 江西銅業：長線買入，目標價 14.3 HK$。
- 中國黃金國際：中性，目標價 19.8 HK$。
- 紫金礦業：中性，目標價 1.7 HK$。
- 洛陽鉀業：長線買入，目標價 3.6 HK$。
- 中煤能源：中性，目標價 5.13 HK$。
- 首鋼資源：中性，目標價 3.14 HK$。
- 恒鼎實業：沽出，目標價 1.48 HK$。
- 永輝焦煤：沽出，目標價 0.45 HK$。
鋼鐵行業
- 鞍鋼股份：中性，目標價 4.88 HK$。
- 馬鞍山鋼鐵：中性，目標價 2.23 HK$。
- 珠江鋼管：長線買入，目標價 2.43 HK$。
- 中國東方：長線買入，目標價 1.69 HK$。
煤炭行業
- 中國神華：買入，目標價 28.76 HK$。
- 中煤能源：中性，目標價 5.13 HK$。
- 兖州煤業：中性，目標價 7.83 HK$。
- 首鋼資源：中性，目標價 3.14 HK$。
- 恒鼎實業：沽出，目標價 1.48 HK$。
- 永輝焦煤：沽出，目標價 0.45 HK$。
主要觀點與關鍵信息
- 水泥市場：價格波動區域減少，多數地區保持平穩，預計此態勢將延續至9月旺季。華北需求疲軟，華東需求逐步回升。
- 鋼鐵市場：鋼價繼續上漲，庫存下降，市場供應有限。原材料價格穩定，部分企業因限電影響生產。
- 有色金屬市場：銅價受國際因素支撐，庫存下降；鋁價小幅上漲，但下游需求疲軟；黃金價格受美元走弱影響回升。
- 煤炭市場：價格小幅下跌，庫存處於低水平，重點電廠存煤可用天數為16天，顯示市場供應緊張。
- 行業評級：多數公司評級為中性或長線買入，反映市場對未來的樂觀預期，但部分公司評級為沽出，提示風險。
結論
整體資源行業在經歷近期價格波動後，市場表現分化，部分行業如水泥、鋼鐵、有色金屬價格穩中有升，但庫存處於低位，供應限制成為價格支撐因素。煤炭行業價格小幅下跌，庫存維持低水平，顯示需求疲軟。評級方面，多數公司預期未來12個月內股價將維持平穩或小幅上漲，部分公司則被評為沽出，顯示市場對其未來前景的不確定性。
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