20220208-湘财证券-中药行业周报_十四五_医药工业发展规划_发布_中药创新及国际化发展值得期待_12页_757kb

中药行业周报总结

核心内容概览

本周中药Ⅱ指数下跌 7.08%，医药板块整体延续回调态势。其中，中药板块跌幅仅次于化学制药板块。从板块表现来看，ST康美、陇神戎发、黄山胶囊、寿仙谷、佛慈制药 等公司表现较好，而 精华制药、龙津药业、众生药业、吉药控股、太极集团 等公司跌幅较大。

行业估值情况

• PE（TTM）：当前为 32.13X，环比下降 2.44X，低于近一年最高值 39.7X，高于最低值 28.78X。
• PB（1f）：当前为 2.92X，环比下降 0.26X，低于近一年最高值 3.56X，高于最低值 2.57X。
• 估值溢价率：中药板块相对于沪深300指数的溢价率为 145.94%，表明其估值仍具吸引力。

政策利好与行业前景

2022年2月8日，《“十四五”医药工业发展规划》正式发布，为中药行业带来重要利好：

• 行业目标：医药工业营业收入和利润总额年均增速保持 8% 以上，行业集中度进一步提高。
• 研发投入：全行业研发投入年均增长 10% 以上，创新产品销售额占比增加。
• 国际化发展：中成药“走出去”取得突破，中药标准全球引领作用进一步凸显。

此外，中药行业受益于政策支持、医药消费升级、业绩改善和估值优势，具备较好的投资机会。建议重点关注以下领域：

1. 中药创新：研发实力强、布局大品类（如心脑血管、儿科用药）的现代化中药企业。
2. 品牌中药：具备配方、原材料优势的龙头企业，形成护城河。
3. 消费升级受益企业：产业链延伸、品牌优势强的中药企业。

近期行业表现

行业估值趋势

• PE变化趋势：中药板块PE呈现下降趋势，当前处于近一年中位水平以下。
• PB变化趋势：PB同样有所下降，但整体仍保持在合理区间。

重点中药材价格跟踪

文档提供了多种中药材类别的周定基价格指数和周环比价格指数，包括：

• 植物类：根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果种类、全草类、其他类
• 动物类：动物类药材价格走势
• 矿物类：矿物类药材价格走势

这些数据有助于分析中药材市场波动及价格趋势，为中药企业估值和投资决策提供参考。

风险提示

1. 行业政策趋严：未来政策可能对中药行业产生不利影响。
2. 行业及上市公司业绩波动风险：中药行业受多种因素影响，业绩可能不稳定。

投资建议

• 行业评级：增持
• 投资逻辑：政策支持、医药消费升级、业绩改善、估值优势共同构成中药行业投资机会。
• 推荐方向：
  • 现代化中药创新企业
  • 品牌中药龙头企业
  • 产业链延伸、品牌优势强的中药企业

分析师声明

分析师 许雯 具有证券投资咨询执业资格，本报告准确反映其研究观点，未因报告内容获得任何补偿。

投资评级体系

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用。
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• 报告仅供参考，不构成投资建议。
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总结：中药行业在政策利好、消费升级、业绩改善和估值优势的推动下，具备较好的投资机会。建议关注中药创新及品牌中药龙头企业，同时需警惕行业政策趋严和业绩波动风险。