20220330-湘财证券-中药行业周报_十四五_中医药发展规划发布_推动利好政策持续落地_12页_469kb

中药行业周报总结

核心内容

2022年3月30日发布的湘财证券中药行业周报指出，中药板块在近期市场中表现优于其他医药子行业，行业整体处于积极发展态势。报告强调了“十四五”中医药发展规划对行业的深远影响，以及中药在政策支持、需求增长、业绩改善和估值优势方面的多重投资机会。

主要观点

行业表现

• 中药板块涨幅靠前：上周中药Ⅱ指数上涨2.45%，在医药生物板块中表现突出。
• 子行业涨跌幅差异：医药生物整体上涨0.54%，化学制药下跌0.10%，生物制品下跌1.70%，医药商业上涨2.46%，医疗器械下跌3.16%，医疗服务上涨4.49%。
• 个股表现：表现靠前的公司包括盘龙药业、华森制药、奇正藏药、太龙药业、贵州百灵；表现靠后的公司包括众生药业、红日药业、上海凯宝、大理药业、香雪制药。

行业估值

• PE(ttm)：上周中药板块PE为34.65倍，环比上升0.73倍，高于近一年中位水平。
• PB(lf)：当前PB为3.11倍，环比上升0.08倍，近一年PB最大值为3.56，最小值为2.65。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300的估值溢价率为185.2%，显示其具备一定的估值优势。

市场动态

• 中药材价格指数稳中有升：上周中药材价格总指数为215.4点，较前一周上涨0.2个百分点。
• 涉疫品种热度不减：部分涉疫中药材价格持续上涨，成为市场关注焦点。
• 春产品种陆续上新：春产品种的上市拉动了市场需求，预计后期价格指数有望继续走高。

关键信息

政策利好

• “十四五”中医药发展规划发布：国务院于3月29日发布《“十四五”中医药发展规划》，明确了10项重点任务、15项发展指标和11项工作专栏，推动中医药发展进入新阶段。
• 政策支持领域：包括中成药用量、中药饮片加成、配方颗粒发展、医保支付政策、中医药创新、医疗服务等，形成政策红利。

投资机会

• 现代化中药创新：建议关注研发实力强、布局大品类（如心脑血管、儿科用药）的中药创新企业。
• 品牌中药：配方和原材料优势共同构筑品牌中药护城河，建议关注相关标的。
• 消费升级受益企业：产业链延伸和品牌优势强的企业将受益于消费升级趋势。

业绩与估值

• 业绩改善：中药行业走出低点，呈现边际改善趋势。
• 估值优势：中药板块目前仍具相对明显的估值优势，具备长期投资价值。

风险提示

1. 行业政策趋严：未来可能因政策调整而带来不确定性。
2. 业绩波动风险：行业及上市公司可能因市场环境变化出现业绩波动。

投资建议

• 关注政策鼓励领域：如中药创新、配方颗粒、医保支持等。
• 关注政策避风港领域：如品牌中药、产业链延伸等。
• 关注业绩披露季：建议关注上市公司年报及业绩预披露情况，寻找表现优异的标的。

分析师声明

• 许雯分析师具有证券投资咨询执业资格，以独立、诚信、客观、勤勉的原则出具本报告。
• 本报告准确反映了分析师的研究观点，不涉及任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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