20220329-浙商证券-医药生物行业_十四五_中药发展规划政策点评_中药新征程_规划迎升级_3页_615kb

医药生物行业总结

核心内容

《“十四五”中药发展规划》于2022年3月29日由国务院正式发布，标志着国家对中医药行业的高度重视和系统性支持。该规划提出了15项主要发展指标和10项重点任务，涵盖中药研发、临床应用、产业发展、国际化等多个方面，为中药行业指明了发展方向，政策逐步从规划走向落地，成为中药行业的重要利好。

主要观点

政策升级与落地趋势

• 量化发展指标：明确2025年在中医医疗机构、床位、医师资源、临床科室等方面的目标，推动行业发展。
• 中药创新：鼓励基于古代经典名方、名老中医经典方、有效成本组分的中药新药研发，加强临床疗效评价研究。
• 儿科用药支持：特别强调对儿童中成药的研发支持，推动该细分领域的发展。
• 中西医结合：在综合医院推广中西医结合模式，将中西医协同发展纳入公立医院绩效考核。
• 产业发展：鼓励中药材产业化、商品化和适度规模化发展，强化特色炮制方法的保护。
• 中药注册制度完善：建立“三结合”审评体系，推进古代经典名方目录制定，提升中药研发效率。
• 医保政策优化：允许医疗机构自主定价中药饮片和制剂，推动中西医同病同效同价，保障中医诊疗项目合理支付。

中药国际化

• 支持中医药在国际上的推广，特别是在防控疫情经验分享和海外合作方面，为中药走向世界提供政策支持。

政策实施保障措施

• 纳入政府绩效考核：推动中医药相关工作纳入地方政府绩效考核，增强政策执行力。
• 金融支持：鼓励金融机构为中医药项目提供融资支持，促进产业发展多元化。

行业细分影响

• 中药创新药：迎来加速增长期，2021年中药新药获批数量已创近年新高，2025年有望爆发增长。
• 品牌中药：在消费升级和政策支持下，供需共振，出海前景广阔。
• 中药饮片/中药材：行业逐步规范化，具有一体化优势和品控能力的龙头企业将受益。
• 中医医疗服务：行业规范提升，配合人才培养，有望实现快速扩容。

投资建议

建议关注以下细分领域及企业：

• 中药创新药：以岭药业、康缘药业、太极集团、新天药业、步长制药
• 儿科用药：济川药业、华润三九、健民集团
• 品牌中药：片仔癀、云南白药、同仁堂、寿仙谷
• 中医医疗服务：固生堂、同仁堂

风险提示

• 政策实施不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数表现 $+20%$ 以上
• 增持：相对于沪深300指数表现 $+10% \sim +20%$
• 中性：相对于沪深300指数表现 $-10% \sim +10%$ 之间波动
• 减持：相对于沪深300指数表现 $-10%$ 以下

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 $+10%$ 以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10% \sim +10%$ 之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10%$ 以下

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