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生猪期货市场分析总结（2026年4月7日）

核心内容概览

2026年4月上旬，生猪期货市场延续弱势，现货价格跌破9元/公斤，创近8年新低，进入“4元/斤时代”。生猪期货主力合约LH2605处于9200-9700元/吨的核心区间，9200元/吨附近有阶段性支撑，但整体仍以超跌弱反弹和反复磨底为主。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 现货价格：全国外三元生猪现货价格持续下跌，3月30日均价约9.6元/公斤，4月6日跌至9.0-9.15元/公斤，部分产区如海南甚至低至7.9元/公斤。
• 行业状况：生猪行业持续亏损，供需双弱是主要驱动因素。
• 展望：供应端仍处于绝对过剩状态，出栏高峰尚未结束，能繁母猪存栏高于调控目标，PSY效率提升进一步加剧供应压力。需求端方面，节后消费淡季延续，餐饮和团膳需求复苏缓慢，禽肉和水产价格低位持续分流猪肉需求，短期内无明显支撑。

2. 基本面数据变化（周度）

数据表明，仔猪价格大幅下跌，养殖利润持续承压，而出栏均重略有上升，反映出大体重猪仍在出清，供应压力不减。

3. 供应情况分析

• 能繁母猪存栏：样本企业能繁母猪存栏量维持高位，表明未来供应仍将持续释放。
• 商品猪出栏均重：周度出栏均重略有上升，说明市场仍处于大猪出清阶段。
• 存栏结构：商品猪存栏结构中大体重猪占比仍较高，进一步加剧市场供过于求的态势。

4. 需求情况分析

• 屠宰开工率：重点屠宰企业开工率略有上升，但仍处于低位，显示需求端疲软。
• 冻品库容率：冻品库容率维持在较高水平，表明企业库存压力较大，需求端缺乏明显提振。

关键信息

• 价格走势：生猪现货价格持续下跌，进入“4元/斤时代”，行业亏损扩大。
• 供应端：能繁母猪存栏高于调控目标，PSY效率提升，商品猪出栏量维持高位，大体重猪仍在出清。
• 需求端：消费淡季延续，禽肉和水产价格低位分流猪肉需求，短期内无明显支撑。
• 期货走势：主力合约LH2605价格在9200-9700元/吨区间震荡，9200元/吨为阶段性支撑，但反转条件不足，市场以弱反弹和反复磨底为主。
• 关注因素：能繁母猪存栏变化、消费复苏进度、政策调控动态等是影响未来走势的关键因素。

结论

当前生猪市场处于供过于求状态，现货价格持续走低，期货市场亦呈现弱势格局。短期内，市场缺乏反转动力，建议投资者关注供需变化及政策动向，谨慎操作。