20210908-湘财证券-8月基金组合跟踪_基于有效前沿与基金评级的基金配置策略_10页_596kb

基金配置策略总结（2021年8月）

核心内容

本报告由湘财证券研究所发布，分析师秦川（证书编号：S0500520060001）及联系人李正威共同完成，旨在通过对债券型、货币型和股票型基金的筛选，构建并跟踪9月份的基金组合。报告结合基金规模、存续时间、收益率与波动率等指标，筛选出表现优异的基金，以期实现资产配置的优化。

主要观点

• 基金筛选标准：报告采用多维度筛选方法，包括基金存续时间、管理规模、评级表现、收益率与波动率等，确保所选基金具备良好的历史表现和稳定性。
• 债券型基金：筛选出3只基金，构建为9月份债券型基金组合。这些基金在近5年内的年化收益率与波动率表现较好，且在有效前沿上处于优势位置。
• 货币型基金：筛选出3只基金，构建为9月份货币型基金组合。这些基金在七日年化收益率、净值增长率等指标上表现突出。
• 股票型基金：基于有效前沿与基金评级，筛选出23只基金，构建为9月份股票型基金组合。这些基金在多个评级体系中表现优异，且风格以大盘为主。

关键信息

1. 债券型基金筛选及表现

• 筛选过程：
  • 初始基金总数为352只债券型基金和80只偏债混合型基金。
  • 筛选标准包括存续期不低于5年、管理规模不低于50亿、剔除A类与C类基金。
  • 最终筛选出19只债券型基金，其中3只被选为组合基金。
• 组合表现：
  • 2021年8月，债券型基金组合收益率为0.89%，中债综合指数为0.02%，超额收益率为0.87%。
  • 自2020年10月1日起至2021年8月31日，债券型基金组合收益率为5.77%，中债综合指数为2.35%，超额收益率为3.42%。
  • 与上一期相比，将“大摩强收益债券”替换为“天弘永利债券B”。

2. 货币型基金筛选及表现

• 筛选过程：
  • 初始基金总数为117只货币市场型基金。
  • 筛选标准包括存续期不低于5年、管理规模不低于100亿、剔除A类与B类基金。
  • 最终筛选出20只货币型基金，其中3只被选为组合基金。
• 组合表现：
  • 2021年8月，货币型基金组合收益率为0.21%，中证货基指数为0.19%，超额收益率为0.02%。
  • 自2020年10月1日起至2021年8月31日，货币型基金组合收益率为2.28%，中证货基指数为2.07%，超额收益率为0.21%。
  • 与上一期相比，货币型基金组合未发生变化。

3. 股票型基金筛选及表现

• 筛选过程：
  • 初始基金总数为312只股票型基金和807只偏股混合型基金。
  • 筛选标准包括存续期不低于5年、管理规模不低于10亿、评级表现优异。
  • 最终筛选出23只股票型基金，作为9月份的股票型基金组合。
• 组合表现：
  • 2021年8月，股票型基金组合收益率为-0.45%，基准收益率为-0.26%，超额收益率为-0.19%。
  • 自2020年10月1日起至2021年8月31日，股票型基金组合收益率为18.57%，基准收益率为4.10%，超额收益率为14.47%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场波动可能影响基金表现。
• 模型失效风险：基金评级与配置模型可能因市场变化而失效。

分析师声明

• 秦川具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、诚信、谨慎、客观、勤勉的原则，反映其研究观点。
• 报告不构成投资建议，仅作为参考，投资者需自行判断并咨询专业人士。

湘财证券投资评级体系

• 买入：未来6-12个月收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性及完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者需谨慎决策。