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国债期货市场总结（2026年2月2日）

核心内容概述

2026年2月2日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，各期限合约涨跌不一。2年期主力合约TS2603微跌0.00%，5年期TF2603微涨0.01%，10年期T2603上涨0.06%，而30年期TL2603则下跌0.23%。市场资金面整体偏紧，隔夜shibor下行，但7天及14天shibor有所上行。整体趋势强度为0，显示市场缺乏明确方向。

市场表现

国债期货主力合约表现

货币市场利率变化

• 隔夜shibor：1.3280%，较前一交易日下跌4.0bp
• 7天shibor：1.5800%，较前一交易日上涨0.8bp
• 14天shibor：1.5980%，较前一交易日上涨0.7bp
• 1个月shibor：1.5510%，较前一交易日下跌0.1bp

国债收益率曲线变化

• 2Y期：下移0.60BP至1.39%
• 5Y期：下移1.04BP至1.58%
• 10Y期：下移0.22BP至1.82%
• 30Y期：上行0.10BP至2.28%

信用债收益率曲线变化

• AAA评级6M期：上行3.00BP至1.70%
• 1Y期：下移6.50BP至1.63%
• 3Y期：上行9.50BP至1.86%
• 5Y期：下移0.50BP至2.11%

活跃CTD券IRR

• 2年期：250017.IB，IRR为1.33%
• 5年期：2500801.IB，IRR为1.45%
• 10年期：250018.IB，IRR为1.22%
• 30年期：210005.IB，IRR为1.85%

宏观及行业新闻

• 贵金属大跌：短期内影响全球风险偏好，可能对市场情绪产生负面影响。

主要观点与分析

1. 国债期货走势分化：不同期限合约表现各异，30年期合约跌幅较大，表明市场对长端利率的担忧仍在。
2. 资金面波动：隔夜shibor下行，但7天、14天shibor上行，显示短期资金紧张，中长期资金略有宽松。
3. 收益率曲线变化：短端国债收益率有所下行，长端略有上行，曲线形态趋于平坦。
4. 信用债表现：信用债收益率曲线亦呈现涨跌不一的格局，反映市场对信用风险的评估有所变化。
5. 风险偏好下行：贵金属价格下跌对市场情绪产生压制，短期内可能影响投资者对债券市场的配置意愿。

关键信息

• 国债期货市场整体震荡，趋势不明显。
• 资金面波动显示短期市场流动性压力有所缓解，但中长期资金面仍偏紧。
• 国债收益率曲线呈现短端下行、长端上行的态势，市场对利率走势的判断仍存在分歧。
• 信用债市场表现复杂，不同期限与评级的债券收益率变动各异。
• 贵金属价格下跌对市场风险偏好构成压力，可能影响市场资金流向。

风险提示

• 市场趋势不明确，投资者需谨慎操作。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失。

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